Tehnička analiza

Tehnička analiza – Vodič za početnike

Predviđanje vjerojatnog budućeg kretanja cijena na temelju prošlih tržišnih podataka.

Što je tehnička analiza?

Tehnička analiza je metoda za predviđanje vjerojatnih budućih kretanja cijene financijskih instrumenata, poput dionica, valutnih parova, robnih ugovora i drugih. Ova metoda temelji se isključivo na analizi tržišnih podataka, poput povijesnih cijena, obujma trgovanja i obrazaca kretanja cijena.

Cilj tehničke analize je identificirati statističke trendove i obrasce koji mogu ukazivati na povoljne prilike za trgovanje. Temeljna pretpostavka je da su sve poznate informacije o određenom instrumentu već uključene u njegovu trenutnu cijenu, čineći cijenu glavnim pokazateljem tržišne dinamike.

Osnova teorije: Sva relevantna informacija je u cijeni

Tehnička analiza počiva na ideji da tržišna cijena reflektira sve relevantne informacije i kolektivne radnje sudionika na tržištu. Ova teorija pretpostavlja da cijena konstantno odražava ravnotežu između ponude i potražnje, što znači da je trenutna cijena “prava tržišna vrijednost”.

Prošla cijena kao vodič za budućnost

Pristalice tehničke analize vjeruju da povijesni obrasci i trendovi cijena mogu pružiti uvid u buduće kretanje tržišta. Ključna pretpostavka je da se ljudsko ponašanje na tržištu ponavlja, a ti obrasci često ostavljaju trag na cjenovnim grafikonima.

Fundamentalna i tehnička analiza: Iako su različite metode, tehnička analiza nije ograničena samo na svoje pobornike. Mnogi fundamentalni analitičari koriste tehničku analizu kako bi odredili optimalne ulazne i izlazne točke za trgovanje nakon što identificiraju potencijalno zanimljivu investiciju.
Identifikacija ključnih razina: Analiziraju se povijesne zone konsolidacije cijena, gdje su ponuda i potražnja u prošlosti bile u ravnoteži. Takve razine često služe kao indikatori za moguće buduće reakcije cijena.

Razumijevanje tehničke analize: Povijesni pregled

Tehnička analiza kakvu danas poznajemo ima korijene u Dow teoriji, koju je u kasnim 1800-ima razvio Charles Dow. Ovu teoriju dodatno su proširili istraživači poput Williama P. Hamiltona, Roberta Rhea, Edsona Goulda i Johna Mageea. Kroz desetljeća istraživanja, tehnička analiza evoluirala je u složeni sustav sa stotinama obrazaca i signala.

Alati tehničke analize

Danas tehnička analiza nudi niz alata i metoda za analizu grafikona:

Signalizacija trgovanja: Generiranje kratkoročnih signala na temelju povijesnih obrazaca.
Analiza relativne snage: Procjena performansi određenog instrumenta u usporedbi s tržištem u cjelini ili određenim sektorima.
Procjena tržišne vrijednosti: Kombinacija signala pomaže analitičarima u donošenju bolje procjene financijskog instrumenta.

Tehnička analiza predstavlja moćan alat za trgovce koji žele razumjeti dinamiku tržišta. Kombiniranjem povijesnih podataka i analize obrazaca, trgovci mogu donositi informirane odluke i prepoznati potencijalne prilike na tržištu.

Richard W. Schabacker – jedan od ključnih pionira tehničke analize

John Richard W. Schabacker, prepoznat kao jedan od ključnih pionira tehničke analize, ostavio je neizbrisiv trag u razvoju ove discipline svojim izuzetnim radovima. Njegova knjiga, “Technical Analysis and Stock Market Profits”, objavljena 1932. godine, smatra se jednim od prvih sveobuhvatnih vodiča posvećenih tehničkoj analizi financijskih tržišta. Ova knjiga ne samo da je postavila temelje za razumijevanje tehničkih aspekata trgovanja, već je i otvorila vrata sustavnom pristupu analizi tržišnih kretanja putem grafikona i uzoraka.

Schabackerova djela bila su revolucionarna za svoje vrijeme, jer su uvodila koncept analize cijena i volumena kao alata za donošenje informiranih odluka o ulasku i izlasku iz pozicija. Njegov rad je također bio među prvima koji je detaljno obradio uloge podrške, otpora i formacija poput trokuta, glave i ramena te zastava. Ove ideje su postale kamen temeljac tehničke analize kakvu danas poznajemo.

Schabackerova ostavština nastavila je živjeti kroz djela drugih stručnjaka koji su dodatno razvijali njegova učenja. John Magee, još jedan od velikana tehničke analize, kasnije je modernizirao Schabackerovu knjigu i integrirao je u novo izdanje s dodatnim konceptima i ažuriranjima prilagođenima modernijim tržišnim uvjetima. Ova evolucija Schabackerovih ideja osigurala je njihovu relevantnost u dinamičnom svijetu financijskih tržišta te je osnažila generacije trgovaca i analitičara u razumijevanju i primjeni tehničkih principa u praksi.

Danas se Schabackerovo ime povezuje s ranim razvojem tehničke analize, a njegova su djela nezaobilazna literatura za sve koji žele razumjeti povijest i temelje ovog pristupa analizi tržišta.

John Magee – sljedeći pionir tehničke analize

John Magee autor je legendarne knjige Technical Analysis of Stock Trends (1948.), koja se danas smatra “biblijom tehničke analize“. Bio je među prvim trgovcima koji su trgovali isključivo na temelju cijene dionica i uzoraka prikazanih na cjenovnim grafikonima. Magee je ručno izrađivao grafikone na kojima je bilježio kretanje pojedinačnih dionica, prosjeka, količine trgovanja i svih drugih dostupnih podataka koje je bilo moguće grafički predstaviti.

Grafikone je analizirao kako bi identificirao razne uzorke i specifične oblike, poput trokutastih formacija, zastavica, formacija glave i ramena te drugih tehničkih uzoraka. Odbijao je čitati vijesti kako bi izbjegao bilo kakve utjecaje koji bi mogli poremetiti njegovu analizu, oslanjajući se isključivo na objektivne signale sa svojih grafikona. Njegova metodologija i predanost tehničkoj analizi ostavili su dubok trag u svijetu financija i postavili standarde za buduće generacije analitičara.

Fotografija prikazuje prvo izdanje knjige Technical Analysis of Stock Trends, autora Roberta D. Edwardsa i Johna Mageea Jr., objavljeno 1948. godine. Ovo djelo, često nazivano “biblijom tehničke analize“, postavilo je temelje za moderni pristup analizi financijskih tržišta.

Tehnička analiza - Tri temeljne teze

Analitičari tehničke analize temelje svoje pristupe na tri ključne pretpostavke, koje oblikuju način na koji razumiju i primjenjuju informacije s tržišta.

1. Tržište odmah diskontira sve

Tehnički analitičari vjeruju da su sve informacije – od temeljnih podataka o tvrtki, preko makroekonomskih faktora, do tržišne psihologije – već uračunate u trenutnu cijenu financijskog instrumenta. Ovo uključuje:

Financijske rezultate tvrtki.
Makroekonomske pokazatelje poput kamatnih stopa, inflacije i geopolitičkih događaja.
Emocionalne reakcije sudionika tržišta, poput straha i euforije.

Cijena se promatra kao krajnji rezultat dinamične interakcije između ponude i potražnje. Ovo je temeljno načelo slično hipotezi učinkovitih tržišta (EMH), koja tvrdi da su sve dostupne informacije već reflektirane u cijeni. Prema ovoj tezi, tehnička analiza fokusira se na kretanja cijena kao jedini preostali relevantni faktor za procjenu.

2. Kretanje cijena u trendovima

Jedan od najvažnijih principa tehničke analize je postojanje trendova u kretanju cijena. Analitičari očekuju da će cijene pokazivati konzistentne obrasce kroz različite vremenske okvire, i to bez obzira na povremene nasumične oscilacije na tržištu.

Ovaj princip temelji se na pretpostavci da je vjerojatnije da će cijena nastaviti svoj postojeći trend nego da će ga prekinuti. Trendovi mogu biti:

Uzlazni (bikovski): Rast cijena.
Silazni (medvjeđi): Pad cijena.
Bočni: Stabilnost cijena unutar određenog raspona.

Većina strategija tehničke analize, uključujući korištenje indikatora i uzoraka grafikona, izgrađena je na identificiranju i praćenju ovih trendova.

3. Povijest ima tendenciju ponavljanja

Ponovljivost obrazaca u kretanju cijena često se pripisuje predvidljivoj prirodi ljudskog ponašanja na tržištu. Tržišna psihologija, vođena emocijama poput straha, pohlepe ili uzbuđenja, igra ključnu ulogu u formiranju cjenovnih obrazaca.

Tehnička analiza koristi povijesne uzorke kako bi razumjela i predvidjela buduće trendove. Primjeri uključuju:

Grafikonske uzorke: Poput glave i ramena, dvostrukih vrhova ili trokuta.
Cikličke obrasce: Koji se ponavljaju tijekom određenih tržišnih uvjeta.

Iako mnogi od ovih obrazaca potječu iz prošlih stoljeća, oni su i dalje relevantni jer odražavaju osnovne psihološke reakcije koje se ne mijenjaju. Na temelju ovog principa, tehnička analiza smatra da se prošli obrasci ponašanja cijena mogu koristiti za predviđanje budućih kretanja.

Tehnička analiza temelji se na razumijevanju da su tržišne cijene rezultat kolektivnih odluka sudionika i njihovih emocija. Ključne teze – diskontiranje svih informacija, postojanje trendova i ponavljanje povijesnih obrazaca – služe kao osnova za stvaranje analitičkih alata koji trgovcima omogućuju donošenje informiranih odluka.

Tehnička analiza - Kako koristiti

Tehnička analiza omogućuje trgovcima i investitorima procjenu i predviđanje kretanja cijena različitih financijskih instrumenata pomoću povijesnih tržišnih podataka. Njezina primjena može varirati ovisno o pristupu, ciljevima i razini iskustva korisnika.

Kombinacija s drugim oblicima analize

Iako neki trgovci koriste isključivo tehničku analizu za donošenje odluka, profesionalni analitičari rijetko se oslanjaju samo na ovaj pristup. Oni kombiniraju:

Tehničku analizu: Za identifikaciju obrazaca, trendova i povoljnih trenutaka za ulazak ili izlazak iz pozicija.
Fundamentalnu analizu: Kako bi procijenili unutarnju vrijednost vrijednosnice ili instrumenta, uzimajući u obzir čimbenike poput financijskih izvještaja, makroekonomskih uvjeta i industrijskih trendova.

Ova kombinacija omogućuje cjelovitiji pristup, u kojem tehnička analiza osigurava taktičke uvide, dok fundamentalna analiza pruža strateški okvir.

Područja primjene tehničke analize

Tehnička analiza primjenjuje se na gotovo svaki financijski instrument s dostupnim povijesnim podacima o trgovanju, uključujući:

Dionice: Za prepoznavanje uzoraka koji ukazuju na promjene cijena.
Robe i terminske ugovore: Za analizu ponude i potražnje na robnim tržištima.
Valute (Forex): Gdje je tehnička analiza posebno dominantna, zbog visokog stupnja volatilnosti i kratkoročnih kretanja.

Na robnim i Forex tržištima tehnička analiza igra ključnu ulogu, posebno među početnicima koji se fokusiraju na kratkoročna kretanja. Profesionalni trgovci, s druge strane, koriste je za optimizaciju ulaznih i izlaznih strategija u skladu s dugoročnim trendovima.

Analitički fokus tehničke analize

Tehnička analiza temelji se na ideji da su cijene rezultat snage ponude i potražnje. Analitičari koriste alate za:

Praćenje kretanja cijena: Kako bi identificirali uzorke i trendove.
Analizu dodatnih podataka: Kao što su obujam trgovanja ili razine otvorenih interesa (kada je relevantno).

Promjene cijena ostaju glavni fokus tehničke analize, ali dodatni podaci često pružaju uvid u intenzitet ili održivost trenda. Na primjer:

Visok obujam trgovanja: Može potvrditi valjanost trenda.
Razlike u kretanju cijene i obujma: Mogu signalizirati slabost trenutnog trenda.

Tehnička analiza je univerzalni alat koji omogućuje predviđanje i razumijevanje tržišnih kretanja. Njezina snaga leži u fleksibilnosti primjene – od kratkoročnih strategija početnika do sofisticiranih odluka profesionalaca. Koristeći tehničku analizu u kombinaciji s fundamentalnom analizom, trgovci i investitori mogu postići dublji uvid i bolje rezultate na financijskim tržištima.

Indikatori tehničke analize

Tehnička analiza uključuje širok spektar alata, uzoraka i indikatora koji pomažu trgovcima identificirati tržišne trendove, predvidjeti kretanje cijena i donositi odluke temeljene na strukturiranim podacima. Svi ti alati oslanjaju se na temeljno načelo da tržišna cijena odražava sve dostupne informacije, čime se naglasak stavlja na analizu kretanja cijena, a ne na fundamentalne čimbenike.

Fotografija prikazuje hipotetske zone otpora i potpore, koje se smatraju jednim od ključnih elemenata u tehničkoj analizi za određivanje ulaznih točaka u trgovanju. Ove zone predstavljaju razine cijena na kojima je povijesno došlo do preokreta ili zaustavljanja kretanja cijena, čime pomažu trgovcima identificirati potencijalne preokrete trenda ili nastavke postojećeg trenda.

Detaljnije objašnjenje o otporu i potpori, uključujući metode njihove identifikacije i primjene u trgovanju, nalazi se niže na ovoj stranici u dijelu pod nazivom Otporne i potporne razine cijena. Ovaj će dio pružiti dodatni uvid u važnost ovih razina i njihovu primjenu u donošenju informiranih trgovačkih odluka.

Vrste pokazatelja i sustava trgovanja

Tehnički indikatori i sustavi trgovanja mogu se podijeliti prema njihovim funkcijama:

Prepoznavanje trenda:
- Linije trendova i kanali: Koriste se za identifikaciju smjera kretanja cijena.
- Pomični prosjeci: Izravnavaju povijesne podatke kako bi se lakše prepoznali dugoročni i kratkoročni trendovi.
Procjena snage trenda:
- Indikatori zamaha (momentum): Pokazuju intenzitet trenutnog trenda. Primjeri uključuju RSI (indeks relativne snage) i MACD (pomični prosjek konvergencije divergencije).
Razine podrške i otpora:
- Prepoznaju ključna područja na grafikonu gdje se cijena u prošlosti zaustavljala ili odakle se odbijala, što može biti indikacija budućih reakcija cijene.
Obrasci grafikona:
- Obrati trenda: Primjeri uključuju uzorke poput “glava i ramena” ili dvostrukog vrha.
- Nastavci trenda: Uključuju obrasce poput uzlaznog trokuta, zastavica i klinova.

Podjela tehničke analize

Tehnička analiza obuhvaća dvije glavne kategorije:

Uzorci grafikona:
- Subjektivni alat koji zahtijeva interpretaciju vizualnih uzoraka, poput uzlaznog ili silaznog trokuta, kako bi se identificirala područja podrške i otpora.
- Ovi uzorci temelje se na psihologiji tržišta, reflektirajući emocije sudionika poput straha i pohlepe.
Tehnički indikatori:
- Matematički izračuni primijenjeni na podatke o cijeni i volumenu.
- Primjeri:
  - Pomični prosjeci: Pomažu u prepoznavanju trenda.
  - MACD: Kombinira dvije vrste pomičnih prosjeka kako bi otkrio promjene u zamahu.
  - RSI: Pokazuje uvjete prekupljenosti ili preprodanosti, što može ukazati na obrat ili nastavak trenda.

Oscilatori i njihova upotrebljivost

Iako oscilatori poput RSI-a i MACD-a pružaju dodatne informacije, neki tradicionalni analitičari izbjegavaju njihovu upotrebu jer se smatraju derivatima cijene, koji prirodno zaostaju za njenim kretanjem. Profesionalni trgovci često biraju vlastite alate i metode, dok će početnici morati razviti vlastite preferencije kroz praksu.

Indikatori tehničke analize služe kao ključni alati za razumijevanje tržišnih kretanja. Njihova upotreba varira od prepoznavanja osnovnih trendova i razina podrške do korištenja složenijih statističkih pokazatelja. Svaki trgovac razvija svoj pristup, birajući alate koji najbolje odgovaraju njegovim ciljevima, strategijama i razini iskustva.

Fundamentalna i tehnička analiza

Analiza financijskih instrumenata temelji se na dva glavna pristupa: fundamentalnoj analizi i tehničkoj analizi. Svaki od ovih pristupa ima svoje specifičnosti, prednosti i ograničenja, a njihov odabir često ovisi o ciljevima, vremenskom horizontu i stilu ulaganja analitičara.

Razlike između fundamentalne i tehničke analize

Osnove pristupa:

Fundamentalna analiza:
Analizira intrinzičnu vrijednost financijskog instrumenta kroz makroekonomske, sektorske i financijske čimbenike. Cilj je procijeniti temeljnu vrijednost kompanije ili instrumenta.
- Alati: financijska izvješća (bilance, izvješća o dobiti i novčanom tijeku), makroekonomski podaci, vijesti i geopolitički događaji.
- Primjena: dugoročno ulaganje temeljeno na procjeni podcijenjenih ili precijenjenih instrumenata.
Tehnička analiza:
Fokusira se na analizu tržišnih podataka, poput povijesnih cijena i volumena trgovanja, kako bi se identificirali uzorci i trendovi koji bi mogli predvidjeti buduća kretanja cijena.
- Alati: grafikoni, uzorci, tehnički indikatori (RSI, MACD, pomični prosjeci), razine podrške i otpora.
- Primjena: kratkoročno i dugoročno trgovanje te odabir optimalnih ulaznih i izlaznih točaka.

Vrijeme i dostupnost podataka:

Fundamentalna analiza: Oslanja se na financijska izvješća koja su dostupna kvartalno ili godišnje. Analiza zahtijeva dublje istraživanje i interpretaciju.
Tehnička analiza: Koristi real-time podatke o cijenama i volumenu, omogućujući brže donošenje odluka i fleksibilnost u trgovini.

Temeljne pretpostavke:

Fundamentalna analiza: Pretpostavlja da tržište kratkoročno može pogrešno procijeniti vrijednost instrumenata, ali dugoročno cijene odražavaju njihovu stvarnu vrijednost.
Tehnička analiza: Pretpostavlja da je tržište učinkovito i da cijene već uključuju sve dostupne informacije. Fokus je na otkrivanju ponavljajućih uzoraka i trendova.

Kombinacija tehničke i fundamentalne analize

Kombinacija oba pristupa omogućuje investitorima cjelovit pogled na tržište i donošenje informiranijih odluka.

Prednosti fundamentalne analize:
Identifikacija kvalitetnih instrumenata s potencijalom dugoročnog rasta.
Prednosti tehničke analize:
Određivanje optimalnih ulaznih i izlaznih točaka, upravljanje rizikom i precizno tempiranje trgovanja.

Primjena u praksi:

Fundamentalna analiza koristi se za odabir instrumenata koji imaju solidne osnove, kao što su stabilna zarada, održiv rast i pozitivni makroekonomski čimbenici.
Tehnička analiza koristi se za kratkoročne odluke, poput određivanja kada ući ili izaći iz pozicije, te za prepoznavanje potencijalnih preokreta ili nastavka trendova.

Dok fundamentalna analiza pruža temelj za razumijevanje vrijednosti i dugoročnog potencijala financijskog instrumenta, tehnička analiza omogućuje precizno pozicioniranje i upravljanje rizikom na temelju trenutnih tržišnih uvjeta.

Integracija oba pristupa često je najbolji izbor za investitore jer omogućuje balansiranje između dugoročne perspektive i kratkoročnih prilika. Kombinacijom dubinskog razumijevanja temelja financijskog instrumenta i korištenja tehničkih alata za upravljanje pozicijama, ulagači mogu značajno poboljšati svoju ukupnu uspješnost.

Dow teorija

Je pristup trgovanju i analizi tržišta koju je razvio Charles H. Dow, jedan od osnivača Dow Jones & Company i tvorac Dow Jones Industrial Average (DJIA) iz 1896. godine. Teorija polazi od pretpostavke da se tržište dionica kao cjelina može promatrati kao pouzdan pokazatelj ukupnih gospodarskih uvjeta, te da se analizom njegovih trendova mogu precizno identificirati smjerovi kretanja pojedinačnih dionica i šireg tržišta.

Iako je Dow postavio temelje, njegov rad su kasnije proširili i dodatno doradili S.A. Nelson i William Hamilton, oblikujući teoriju kakva se danas koristi.

Ključni elementi Dow teorije

Fluktuacije i analiza tržišnih kretanja
- Teorija se temelji na analizi maksimalnih i minimalnih vrijednosti tržišnih fluktuacija.
- Smjer kretanja cijena procjenjuje se na temelju položaja ovih vrijednosti u odnosu na prethodne cikluse.
- Ova analiza omogućuje investitorima da razumiju trenutne uvjete na tržištu i donose bolje odluke o trgovanju.
Cijene uključuju sve informacije
- Dijeli uvjerenje s tehničkom analizom da cijena već odražava sve dostupne informacije.
- Sve što bi moglo utjecati na financijski instrument – bilo ekonomske, političke ili psihološke promjene – već je uključeno u cijenu.
Primarni cilj: Identifikacija trenda
- Glavni fokus teorije je prepoznavanje primarnog trenda tržišta, bilo da se radi o uzlaznom, silaznom ili bočnom kretanju.
- Investitorima je cilj pratiti velike promjene u smjeru trenda, čime se izbjegavaju nagađanja ili preuranjene odluke.
Emocionalni aspekt tržišta
- Charles Dow prepoznao je da su tržišta često pod utjecajem emocija, što dovodi do prekomjernih reakcija tijekom rasta ili pada.
- Pomaže trgovcima da ostanu usredotočeni na činjenice, a ne na subjektivne procjene ili osjećaje.

Burzovni indeksi Dow teorije

Kako bi ilustrirao svoje ideje,je razvio dva ključna burzovna indeksa:

Dow Jones Industrial Average (DJIA): Indeks koji prati učinak industrijskog sektora.
Dow Jones Transportation Index (ranije Rail Index): Indeks fokusiran na prometni sektor.

Vjerovao je da ovi indeksi zajedno pružaju jasnu sliku gospodarskih uvjeta jer predstavljaju dvije ključne komponente ekonomije: proizvodnju i distribuciju.

Praktična primjena Dow teorije

Identifikacija trenda:
- Teorija pomaže ulagačima identificirati primarne trendove (dugoročne), sekundarne trendove (srednjoročne korekcije) i tercijarne fluktuacije (kratkoročne promjene).
Učenje na temelju grafikona:
- Jednostavna analiza grafikona omogućuje čak i manje iskusnim trgovcima prepoznavanje uvjeta u kojima se instrument nalazi.
Izbjegavanje nagađanja:
- Fokus je na onome što se događa na tržištu, a ne na predviđanju budućih kretanja.

Predstavlja osnovu tehničke analize i pruža trgovcima strukturiran način za razumijevanje i navigaciju tržištem. Njezina snaga leži u jednostavnosti i univerzalnosti, omogućujući investitorima da se fokusiraju na ključne činjenice vidljive na grafikonu, izbjegavajući emocionalne zamke i nagađanja. Teorija ostaje relevantna i danas, koristeći se kao temelj za mnoge moderne analitičke metode.

Glavna načela Dow teorije

Dow teorija, koja je temelj tehničke analize tržišta, oslanja se na šest ključnih pravila. Ova pravila omogućuju bolje razumijevanje ponašanja tržišta i formiranje strategija za trgovanje.

1. Burzovna indeksna cijena odražava sve dostupne informacije

Prvo načelo Dow teorije tvrdi da cijena na tržištu već uključuje sve poznate informacije. Sve promjene u kamatnim stopama, projekcije prihoda, politički događaji i gospodarski pokazatelji već su ugrađeni u tržišne cijene. Tržište anticipira buduće događaje, pa se često događa da reagira na glasine, dok na objavu vijesti reagira manje značajno. Ovaj fenomen poznat je kao princip “Kupuj glasine, prodaj vijesti”. Neočekivani događaji, iako mogu izazvati kratkoročne promjene, obično ne mijenjaju dugoročne trendove.

2. Tržišta se sastoje od tri vrste trenda

Dow teorija prepoznaje tri vrste tržišnih trendova:

Dugoročni trend (traje mjesecima ili godinama) ključan je za investitore i odražava primarni smjer tržišta.
Srednjoročni trend (par tjedana do nekoliko mjeseci) od velike je važnosti za špekulante, a često prati ili ispravlja dugoročni trend.
Kratkoročni trend (od dana do nekoliko tjedana) važan je za dnevne trgovce i obično nema značajan utjecaj na dugoročnu perspektivu.

Razumijevanje interakcije između ovih trendova omogućuje investitorima i trgovcima prepoznavanje prilika za optimizaciju dobiti i minimizaciju gubitaka. Primjerice, tijekom dugoročnog trenda rasta, špekulanti mogu koristiti kratkoročne padove za ulazak na tržište.

3. Tri faze primarnih trendova

Primarni trendovi prolaze kroz tri faze:

Faza akumulacije ili distribucije: Ovo je početna faza u kojoj pronicljivi investitori kupuju (akumulacija) na dnu tržišta bikova ili prodaju (distribucija) na vrhu tržišta medvjeda.
Faza javne participacije: Ovo je središnji dio trenda, prepoznatljiv po snažnom rastu ili padu cijena uz visoki volumen trgovanja.
Faza euforije ili stagnacije: Posljednja faza obilježena je optimizmom (na vrhu rasta) ili pesimizmom (na dnu pada). Pronicljivi investitori u ovoj fazi izlaze iz svojih pozicija.

Ove faze pomažu prepoznati prijelaze između različitih tržišnih uvjeta.

4. Burzovni indeksi se moraju jednako kretati

Dow je smatrao da potvrda trenda zahtijeva međusobnu usklađenost glavnih burzovnih indeksa, poput Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Dow Jones Transportation Average (DJTA). Na primjer, ako DJIA pokazuje uzlazni trend, isti smjer treba pokazati i DJTA kako bi se smatralo da trend postoji. Nedosljednosti između indeksa mogu ukazivati na potencijalnu nesigurnost u tržištu.

5. Volumen mora potvrditi trend

Promjene u volumenu trgovanja također igraju ključnu ulogu u potvrđivanju trenda. Rast volumena u smjeru trenda signalizira njegovu snagu, dok smanjenje volumena može ukazivati na slabost trenda. Primjerice, tijekom tržišta bikova, rastuće cijene trebale bi biti popraćene povećanjem volumena, dok bi se tijekom korekcija volumen trebao smanjiti.

6. Glavni trend ostaje na snazi dok se ne dogodi jasan preokret

Prema Dow teoriji, glavni trend nastavlja se sve dok tržište ne pokaže jasne znakove preokreta. Ovaj princip zahtijeva disciplinu u trgovanju i izbjegavanje emocionalnih odluka. Trgovci koriste analizu trendova kako bi zadržali svoje pozicije sve dok trend ne bude jasno poništen.

Dow teorija nudi sveobuhvatan okvir za razumijevanje ponašanja tržišta kroz analizu trendova, volumena i međusobne potvrde indeksa. Iako se temelji na povijesnim principima, njezina pravila i danas su temelj tehničke analize, pružajući smjernice za donošenje informiranih odluka u trgovanju i ulaganju.

Grafikon Dow Jones Industrial Average-a (DJIA) za razdoblje od 1993. do 2024. godine jasno ilustrira dugoročni rastući trend, unatoč povremenim značajnim korekcijama uzrokovanim globalnim krizama i nepredvidivim nepogodama. Ovaj uzlazni trend odražava otpornost tržišta na makroekonomske izazove, kao i sposobnost američkog gospodarstva da se prilagodi promjenjivim uvjetima i nastavi generirati vrijednost na duge staze.

Usporedba indeksa Dow Jones Industrial Average i Dow Jones Transportation Average u razdoblju od 2003. do 2024. godine otkriva zanimljive obrasce. Na prikazanim grafikonima jasno su vidljivi periodi visoke korelacije, gdje oba indeksa prate sličan smjer, kao i periodi odstupanja, koji mogu ukazivati na potencijalne promjene u ekonomskim uvjetima ili sektorima koje ovi indeksi predstavljaju

Usporedba indeksa Dow Jones Industrial Average i Dow Jones Transportation Average prikazuje uzorke u kojima se za validaciju potvrde preokreta trenda zahtijeva proboj ključnih razina kod oba indeksa unutar približno istog vremenskog okvira. Ovaj pristup temelji se na Dow teoriji, koja naglašava važnost sinergije između industrijskog i transportnog sektora kao ključnog indikatora održivosti trenda na širem tržištu.

Primjenjivost Dow teorije danas

Dow teorija, iako stara više od stoljeća, i dalje se smatra relevantnim alatom u tehničkoj analizi. Njena osnovna načela—poput važnosti prepoznavanja trendova, uloge volumena kao potvrde trenda i fokusiranja na primarne trendove—pružaju temeljne smjernice za razumijevanje kretanja tržišta. Iako su se tržišta značajno razvila, a nove metode i tehnologije transformirale način trgovanja, temeljne ideje Dow teorije ostaju važne, posebno za one koji se bave tehničkom analizom.

Teorija je danas široko integrirana u razne oblike tehničke analize, a mnogi alati i indikatori, poput prosjeka pokretanja ili oscilatora, imaju korijene u načelima koje je Dow uveo. Zato je poznavanje šest osnovnih pravila teorije korisno za svakog trgovca, čak i onog koji ne trguje isključivo na temelju Dowove metodologije.

Prednosti i ograničenja

Iako Dow teorija nudi vrijedan okvir za analizu tržišta, ona nije bez svojih ograničenja. Dow i njegov sljedbenik Hamilton naglašavali su da teorija nije nepogrešiva. Njezina je svrha pružiti smjernice, a ne jamčiti uspjeh u trgovanju. Važno je razumjeti da se teorija temelji na povijesnim podacima i kretanjima, što znači da može zaostajati u identificiranju ključnih preokreta na tržištu.

Prednosti Dow teorije:

Jasnoća u identifikaciji trenda: Njena načela pomažu u prepoznavanju primarnih, srednjoročnih i kratkoročnih trendova, omogućujući trgovcima da donose odluke na temelju cjelovite slike.
Uklanjanje emocija: Teorija pruža okvir za objektivnu analizu tržišta, smanjujući rizik od impulzivnih odluka temeljenih na emocijama.
Fokus na dugoročne trendove: Ovo je posebno korisno za ulagače koji žele izbjeći buku uzrokovanu svakodnevnim fluktuacijama cijena.

Ograničenja Dow teorije:

Nije precizna za kratkoročno trgovanje: Iako može pomoći kratkoročnim trgovcima u prepoznavanju primarnog trenda, teorija nije prilagođena dinamičnom i brzom trgovanju.
Zaostajanje signala: Teorija se oslanja na povijesne podatke, što znači da trendovi možda neće biti odmah prepoznati, a preokreti će se potvrditi tek nakon što su već započeli.
Osjetljivost na interpretaciju: Iako su osnovna načela jasna, neka pravila, poput potvrđivanja trenda kroz indeksne signale, mogu biti subjektivna.

Uloga Dow teorije u modernom trgovanju

U suvremenom trgovanju, gdje visoka volatilnost, algoritamsko trgovanje i napredni modeli dominiraju, Dow teorija često služi kao temeljni okvir. Trgovci ju kombiniraju s drugim alatima i strategijama kako bi dobili cjelovitiji pogled na tržište. Njeni principi ostaju korisni za:

Filtriranje tržišne “buke”: Prepoznavanje pravih signala unutar kaotičnih kretanja cijena.
Razumijevanje trenda: Bez obzira na vremenski okvir trgovanja, identifikacija primarnog trenda pomaže u postavljanju pravih ciljeva.
Psihološka stabilnost: Fokus na osnovna načela smanjuje emocionalni pritisak kod donošenja odluka.

Dow teorija nije savršena, ali ostaje neprocjenjiv alat za svakog trgovca ili ulagača. Iako nije dizajnirana za precizno kratkoročno trgovanje, njena sposobnost da objasni i predvidi dugoročne tržišne trendove čini je i danas vrijednim dijelom arsenala u tehničkoj analizi. Kombinirana s modernim alatima, Dow teorija nudi solidnu osnovu za razumijevanje kretanja tržišta i donošenje informiranih investicijskih odluka.

Prikaz mogućih scenarija obrata trenda i izlaznih točaka

Na fotografiji su prikazani mogući scenariji obrata trenda i potencijalne izlazne točke, koje predstavljaju ključne točke za trgovce pri donošenju odluka o kupovini ili prodaji. Svaka točka u prikazima označava važno razmatranje za procjenu trenutne tržišne situacije.

Prikaz 1: Proboj linije uzorka

U prvom scenariju, cijena probija liniju uzorka na točki S, što mnogi trgovci tumače kao signal da je trenutni trend završio. U ovom slučaju, kupci koji očekuju nastavak rasta mogu smatrati da je to signal za prodaju, vjerujući da je tržište prešlo u padajući trend.

Prikaz 2: Povrat cijene i nova izlazna točka

Drugi scenarij prikazuje situaciju gdje nakon početnog proboja, cijena se povlači natrag prema razini prethodne probojne točke (S2), što stvara novu izlaznu točku. Ovaj povrat može biti prilika za short pozicije, jer neki trgovci mogu smatrati da će cijena ponovno pasti, ili mogu iskoristiti povrat kao priliku za izlaz iz svojih prethodnih pozicija.

Prikaz 3 i 4: Završetak medvjeđeg trenda i akumulacija

U trećem i četvrtom prikazu, prikazan je završetak medvjeđeg trenda (silaznog trenda), nakon čega slijedi akumulacija (razdoblje konsolidacije) cijene. U ovom periodu, tržište stvara osnovu za novi trend. Točka B označava izlazak cijene iz baze ili akumulacijske faze, što predstavlja potencijalnu kupovnu točku za trgovce koji očekuju nastavak rasta.

Prikaz 4: Dodatne kupovne točke

Prikaz 4 jasno prikazuje dodatne kupovne točke, označene zelenom bojom na točkama B, koje su ključne za trgovce koji vjeruju u nastavak uzlaznog trenda. Ove točke sugeriraju da je cijena izašla iz konsolidacije, čime se otvara mogućnost za ulazak u poziciju na tržištu, s ciljem ostvarivanja profita od rasta cijene.

Ovi prikazi ilustriraju nekoliko mogućih scenarija obrata trenda koji pomažu trgovcima u prepoznavanju potencijalnih izlaznih točaka, bilo za kupovinu ili prodaju. Uočavanje proboja i povrata cijene važni su za donošenje pravovremenih odluka, dok akumulacija može signalizirati početak novog trenda, što pruža priliku za ulazak u poziciju. Tehnička analiza u ovom kontekstu omogućava trgovcima da bolje procijene trenutne uvjete na tržištu i identificiraju optimalne točke za djelovanje.

Vrste grafikona

Grafikoni su neizostavni alat tehničke analize, pružajući vizualni prikaz kretanja cijena financijskih instrumenata kroz vrijeme. Njihova glavna uloga je pomoći trgovcima u analizi povijesnih podataka i donošenju informiranih odluka o budućim kretanjima cijena. Bez obzira radi li se o dionicama, obveznicama, valutama ili robama, svaki financijski instrument može biti predstavljen grafički, što omogućuje prepoznavanje uzoraka i analiza performansi kroz različite vremenske okvire.

Osnovne vrste grafikona

1. Linijski grafikon

Linijski grafikon je najjednostavniji oblik grafikona. On koristi samo jednu podatkovnu točku—cijenu na zatvaranju—za svaki vremenski period, povezujući te točke ravnom linijom. Njegova osnovna karakteristika je preglednost i jednostavnost, omogućujući brz pregled trenda.

Prednosti:

Jasno prikazuje opći trend kretanja cijena.
Pogodan je za dugoročne analize gdje su detalji manje važni.

Nedostaci:

Prikazuje samo cijene zatvaranja, ignorirajući cijene na otvaranju, najviše i najniže cijene.
Ograničena količina informacija smanjuje njegovu korisnost u preciznoj analizi.

Linijski grafikon se često koristi za opće preglede tržišta, ali zbog nedostatka detalja nije prvi izbor za tehničku analizu.

Prikaz tjednog linijskog grafikona, Netflix

2. Stupčasti grafikon (bar chart)

Stupčasti grafikon pruža detaljniji prikaz podataka. Svaki stupac na grafu predstavlja kretanje cijena unutar određenog vremenskog perioda, uključujući:

Najvišu cijenu (vrh stupca).
Najnižu cijenu (dno stupca).
Cijenu na otvaranju (vodoravna crta lijevo).
Cijenu na zatvaranju (vodoravna crta desno).

Dodatna karakteristika:

Stupci su često obojeni: zeleni/crni stupci označavaju rast (zatvaranje iznad otvaranja), a crveni stupci pad (zatvaranje ispod otvaranja).

Prednosti:

Sadrži više informacija u usporedbi s linijskim grafikonima.
Pomaže u identifikaciji volatilnosti i trendova unutar razdoblja.

Nedostaci:

Vizualno složeniji u odnosu na linijske grafikone.
Zahtijeva više iskustva za brzo interpretiranje podataka.

Zbog svoje detaljnosti, stupčasti grafikon je popularan među trgovcima i investitorima koji žele dublji uvid u kretanja cijena.

Prikaz tjednog linijskog grafikona, Netflix

StupčastI grafikon

3. Grafikoni s japanskim svijećama

Japanski svijećnjaci potječu iz 18. stoljeća, a njihova upotreba u modernoj analizi temelji se na vizualnom prikazu emocija na tržištu. Svaka svijeća prikazuje četiri ključne točke:

Cijenu na otvaranju.
Najvišu cijenu.
Najnižu cijenu.
Cijenu na zatvaranju.

Elementi svijeće:

Tijelo: Predstavlja razliku između otvaranja i zatvaranja. Može biti zeleno (rast) ili crveno (pad).
Sjene (fitilji): Okomite crte koje označavaju najvišu i najnižu cijenu tijekom razdoblja.

Prednosti:

Pruža detaljan prikaz podataka.
Omogućuje prepoznavanje obrazaca i emocionalnih reakcija tržišta.
Vizualno atraktivna i intuitivna za interpretaciju.

Nedostaci:

Zahtijeva iskustvo za prepoznavanje složenijih obrazaca.

Grafikoni s japanskim svijećama su među najpopularnijim alatima u tehničkoj analizi jer nude obilje informacija uz mogućnost brzog donošenja zaključaka o kretanjima cijena.

Prikaz tjednog grafikona s japanskim svijećama, Netflix

Grafikon s japanskim svijećama

Zaključak

Svaka vrsta grafikona ima svoje specifičnosti i koristi se ovisno o potrebama trgovca:

Linijski grafikoni su idealni za jednostavan pregled trenda.
Stupčasti grafikoni pružaju dublji uvid u volatilnost i promjene unutar vremenskih okvira.
Japanski svijećnjaci kombiniraju detaljne podatke i emocionalnu analizu tržišta, čineći ih preferiranim izborom za većinu tehničkih analitičara.

Ispravna primjena ovih grafikona ključna je za uspješnu tehničku analizu i donošenje informiranih trgovačkih odluka.

Osnovni koncepti trenda

Definicija trenda

Trend označava opći smjer u kojem se kreće tržište ili cijena određenog financijskog instrumenta. U tehničkoj analizi, trendovi se identificiraju putem linija trenda ili analize cjenovnog djelovanja. Uzlazni trend se potvrđuje kada cijena probija prethodni vrh i nastavlja rasti, dok se silazni trend očituje kada cijena probija prethodno dno i nastavlja padati.

Da bi trend bio potvrđen, uzorci cijena koji signaliziraju promjenu moraju se razvijati tijekom duljeg razdoblja. Ovo omogućuje tržištu da apsorbira sudjelovanje velikog broja ulagača i trgovaca. Trgovci često nastoje trgovati u smjeru glavnog trenda, dok swing trgovci pokušavaju prepoznati preokrete i profitirati od promjena smjera. Trendovi nisu isključivo vezani uz financijske instrumente; pojavljuju se i u ekonomskim pokazateljima poput rasta plaća, zaposlenosti i potrošnje.

Tri smjera trenda

Popularna uzrečica “Trend je vaš prijatelj” oslanja se na tri osnovna smjera tržišta:

Rastući (uzlazni) trend – Cijene se kreću prema gore. Uzlazni trend karakteriziraju sekvencijalno viši vrhovi i viša dna, što ukazuje na kontinuiranu dominaciju kupovne strane i progresivno jačanje tržišne potražnje.
Padajući (silazni) trend – Cijene se kreću prema dolje. Silazni trend karakteriziraju uzastopno niži vrhovi i niža dna, što odražava kontinuiranu prevlast prodajne strane i slabljenje tržišne potražnje.
Bočni (horizontalni) trend – Cijene ostaju unutar ograničenog raspona. Bočni trend je razdoblje bez jasnog smjera cijena.

Trendovi često nisu pravocrtni i uredni kao što se prikazuju u teorijskim primjerima. Tijekom razvoja trenda mogu se pojaviti oscilacije koje dovode do nesigurnosti, no glavni smjer postaje jasan tek nakon značajnijeg pomaka. Prepoznavanje trenda u ranoj fazi i zadržavanje pozicije unatoč korekcijama zahtijeva strpljenje i iskustvo.

Prikaz tri vrste smjera trenda na tjednom grafikonu, DAX 40. Linije ukazuju na postojanje smjera trenda bez obzira na korekcije. Uz napomenu, da ovo nisu trend linije u klasičnom smislu koje bi nešto povezivale.

Vrste trendova

Trendovi se klasificiraju prema trajanju:

Glavni (primarni) trendovi
- Predstavljaju dominantan smjer kretanja tržišta tijekom duljeg razdoblja.
- Traju od nekoliko mjeseci do nekoliko godina.
- Prema Dow teoriji, glavni trendovi traju više od godinu dana.
Srednji (sekundarni) trendovi
- Javljaju se unutar glavnih trendova.
- Traju od nekoliko tjedana do nekoliko mjeseci.
- Često predstavljaju korekcije unutar većeg trenda.
Manji trendovi
- Pojavljuju se u kratkim vremenskim razdobljima, od jednog dana do nekoliko tjedana.
- Pomažu u razumijevanju unutardnevnih ili vrlo kratkoročnih kretanja.

Iako se tehničari često fokusiraju na ove tri kategorije, u stvarnosti postoji mnogo trendova različitih trajanja, od minutnih do onih koji traju desetljećima. Trgovci i analitičari najčešće se ograničavaju na tri navedene kategorije zbog njihove praktične primjene.

Promjene u vremenskom trajanju trendova

S razvojem tehnologije i povećanjem dostupnosti trgovinskih platformi, priroda trendova se značajno promijenila posljednjih desetljeća. Trendovi su postali kraći i intenzivniji zbog:

Veće likvidnosti na tržištima.
Brže razmjene informacija.
Pojave mobilnih trgovinskih alata koji omogućuju brže reakcije.

U prošlosti, trgovanje je bilo sporiji proces jer je uključivalo posrednike poput brokera, što je utjecalo na duljinu i dinamiku trendova. Danas su brze promjene u cijeni češće, što zahtijeva prilagodbu analitičkih pristupa i strategija trgovanja.

Prikaz tri vrste trenda na tjednom grafikonu – S&P 500

Prikazani su tri različita tipa trenda na tjednom grafikonu indeksa S&P 500. Ovi trendovi ilustriraju kako se tržište razvija na različitim vremenskim razinama i kako trgovci i analitičari mogu interpretirati kretanje cijena na temelju trajanja i intenziteta tih trendova.

Oznaka a) – Glavni trend

Pod oznakom a) prikazan je glavni trend koji traje dvije i pol godine i nastavlja biti aktivan. Ovaj glavni trend je dugoročan i predstavlja osnovnu smjernicu tržišta. Iako je glavni trend rastući, on je bio podložan i sekundarnim korekcijama i fluktuacijama koje su trajale duže vrijeme. Ove korekcije predstavljaju povremene smanjenja u cijeni unutar većeg, dominantnog uzlaznog trenda, a analitičarima je važno biti svjestan trajanja glavnog trenda kako bi ispravno procijenili tržište.

Oznaka b) – Sekundarni trendovi

Pod oznakom b) prikazani su sekundarni trendovi, koji su u prosjeku trajali od 15 do 25 tjedana. Ovi trendovi predstavljaju medvjeđe ili bikovske fluktuacije koje se odvijaju unutar glavnog trenda. Sekundarni trendovi često uključuju korekcije koje mogu zbuniti mnoge trgovce, jer cijena na kratkoročnim vremenskim okvirima može padati ili rasti, dok se glavni smjer tržišta nastavlja u suprotnom pravcu. Važno je razumjeti da ovi sekundarni trendovi ne označavaju preokret glavnog trenda, već su privremene promjene unutar njega.

Oznaka c) – Mali trendovi

Pod oznakom c) prikazani su mali trendovi, koji traju od 3 do 5 tjedana. Ovi trendovi predstavljaju pokušaje rasta u smjeru glavnog trenda, ali često se radi o manjim fluktuacijama koje su obično reakcija na dnevne ili tjedne promjene tržišta. Iako su mali i kratkoročni, ovi trendovi pomažu trgovcima da prepoznaju kratkoročne prilike za ulazak ili izlazak iz tržišta, ali se često ne smatraju dovoljno snažnima da bi predstavljali preokret u osnovnoj dinamici tržišta.

Ova fotografija pokazuje važnost razmatranja različitih vremenskih okvira pri analizi tržišta. Glavni trend, koji traje nekoliko godina, ostaje dominantan, dok su sekundarni i mali trendovi u biti privremeni i podložni korekcijama unutar tih dugoročnih kretanja. Trgovcima i analitičarima je od ključne važnosti da imaju svjesnost o glavnom trendu, jer dugoročne promjene cijena najčešće diktiraju smjer tržišta. Unutar tih većih kretanja, kraći i manji trendovi mogu ponuditi prilike za ulazak ili izlazak iz tržišta, ali uz pravilnu analizu i razumijevanje osnovnog trenda.

Razumijevanje osnovnih koncepata trenda ključno je za tehničku analizu i uspješno trgovanje. Identifikacija vrste i smjera trenda pomaže trgovcima da usmjere svoje strategije, bilo da prate glavni trend ili pokušavaju iskoristiti kratkoročne oscilacije. S razvojem tehnologije i promjenom tržišnih dinamika, sposobnost prilagodbe i precizne analize postala je neizostavan dio uspješnog trgovanja.

Trend linije

Linije trenda predstavljaju jednu od najjednostavnijih i najčešće korištenih metoda tehničke analize. Služe za identifikaciju gornjih i donjih granica trenda te za određivanje njegovog smjera i snage. Njihova primjena omogućava trgovcima da prepoznaju jasniji tok kretanja cijena, izglade oscilacije i na temelju toga donose informirane odluke o trgovanju.

Kako nacrtati liniju trenda

Uzlazni trend (rastući trend):
- Linija se povlači spajanjem tri ili više najnižih točaka cijene, gdje se cijena povukla na nižu razinu i potom oporavila.
- Ako linija pokazuje prema gore, potvrđen je uzlazni trend. Strmija linija ukazuje na jači trend.
Silazni trend (padajući trend):
- Linija se povlači spajanjem tri ili više najviših točaka cijene, gdje se cijena popela na višu razinu prije nego što je nastavila padati.
- Ako linija pokazuje prema dolje, tržište je u padu.
Bočni trend (horizontalni trend):
- Kada su linije trenda vodoravne, cijene se kreću unutar ograničenog raspona bez jasnog smjera.

Važno je napomenuti da linija trenda koja se temelji na samo dvije točke još uvijek nije potpuno potvrđena. Treća točka kontaktiranja linije daje veću vjerodostojnost trendu. Kada tržišna cijena slijedi svoju liniju trenda, trgovci je koriste kao referentnu točku za otvaranje novih pozicija s ciljem maksimiziranja profita unutar trenda.

Primjena linija trenda

Linije trenda omogućuju prepoznavanje potencijalnih područja podrške i otpora.
Kada se cijena približi liniji trenda, to može signalizirati priliku za ulazak u trgovinu u smjeru trenda.

Trend linije

Cjenovni kanali

Linije trenda također se koriste za identifikaciju cjenovnih kanala, koji prikazuju opseg unutar kojeg se cijene kreću. Kanal se sastoji od dvije paralelne linije:

Gornja linija – povlači se između dvije ili više najviših točaka cijene.
Donja linija – povlači se između dvije ili više najnižih točaka cijene.

Vrste cjenovnih kanala

Padajući kanal:
- Linija trenda na vrhu kanala mora imati tri točke dodira, dok donja linija može imati dvije točke dodira.
- Tržišna cijena opada unutar kanala.
Rastući kanal:
- Linija trenda na dnu kanala mora imati tri točke dodira, dok gornja linija može imati dvije točke dodira.
- Tržišna cijena raste unutar kanala.

Trgovanje unutar kanala

Kada cijena ostaje unutar granica kanala, trgovci mogu koristiti sljedeću strategiju:
- Prodaja na gornjoj liniji (otpornosti).
- Kupnja na donjoj liniji (podršci).

Ograničenja cjenovnih kanala:

Lažni proboji: Cijena može privremeno izaći iz kanala, a zatim se vratiti unutar granica, što može dovesti do pogrešnih signala.
Subjektivna interpretacija: Crtanje linija potpore i otpora može varirati među analitičarima.
Volatilnost tržišta: Na izrazito volatilnim tržištima kanali mogu izgubiti svoju pouzdanost.

Cjenovni kanali su moćan alat u tehničkoj analizi, no njihova se učinkovitost povećava kada se kombiniraju s drugim indikatorima, poput oscilatora ili volumena trgovanja, kako bi se dobila sveobuhvatnija slika tržišta.

Prikaz trend linija na tjednom grafikonu – NASDAQ

Na ovoj fotografiji prikazane su trend linije na tjednom grafikonu indeksa NASDAQ, koje ilustriraju kako se cijena ponaša unutar uzlaznog i silaznog trenda. Trend linije igraju ključnu ulogu u analizi tržišta jer pomažu trgovcima u prepoznavanju smjera kretanja cijene i pružaju prilike za ulaz ili izlaz.

Rastući trend – Prilika za ulaz

Na grafikonu je vidljivo da cijena u rastućem trendu daje trgovcu priliku za ulaz u smjeru trenda u točki 3. Ova prilika nastaje kada cijena testira trend liniju koja podržava uzlazni smjer, sugerirajući da će cijena nastaviti rasti. Trend linija je ključni element jer označava povratak cijene na već potvrđeni smjer trenda, što može biti signal za ulazak u poziciju.

Silazni trend – Lažni proboj

U silaznom trendu, u točki 3, cijena je zatvorila tjedan iznad trend linije, što se može smatrati lažnim probojem. Iako se činilo da bi cijena mogla nastaviti rasti, drugi tjedan donosi pad cijene, dok treći tjedan otvara s padajućim jazom, čime se definitivno potvrđuje da je početni proboj bio lažan. Ovaj scenarij pruža priliku za kratku poziciju jer cijena nastavlja padajući, vraćajući se unutar silaznog trenda.

Važnost trend linija

Jedan od ključnih uvida iz ove slike je važnost ispravnog postavljanja trend linija. Trend linije koje podržavaju smjer trenda mogu pružiti korisne informacije za trgovce, ali važno je da linije budu postavljene na jasne i lako uočljive točke. Linije koje zahtijevaju dugotrajnu analizu kako bi se identificirale nisu korisne i obično ne pružaju relevantne informacije. Trgovci ponekad prave grešku dodajući sekundarne linije ili stvarajući cjenovne kanale koji nemaju važnost u kontekstu trenutnog tržišnog kretanja.

Percepcija trgovaca

Svaki trgovac ima svoju percepciju tržišta i možda će povući različite linije temeljem svojih vlastitih interpretacija. Međutim, problem nastaje kada se pokušava primijeniti ta percepcija na grafikon, posebno kada tržište ne podržava takve interpretacije. Na tržištu je ključno razumjeti trenutne tržišne uvjete i postavljati linije samo tamo gdje su one jasno vidljive i relevantne, što omogućuje donošenje ispravnih odluka o ulasku ili izlasku iz pozicija.

Linije trenda i cjenovni kanali predstavljaju osnovne alate tehničke analize koji omogućuju trgovcima jednostavno vizualiziranje kretanja cijena. Njihova pravilna primjena pomaže u donošenju odluka o ulasku i izlasku iz pozicija te povećava šanse za ostvarivanje profita. Iako su ovi alati osnovni, njihova točna interpretacija i potvrda pomoću dodatnih analiza ključni su za njihovu učinkovitost.

Tehnička analiza - Potporna i otporna razina cijena

Potpora i otpor ključni su pojmovi u tehničkoj analizi, koji omogućuju trgovcima da identificiraju važne cjenovne razine na tržištu. Ove razine pomažu u predviđanju kretanja cijena i donošenju odluka o ulasku i izlasku iz trgovine.

Osnovni koncepti

Cijene se mijenjaju pod utjecajem odnosa ponude i potražnje:

Rast cijena – događa se kada potražnja premašuje ponudu.
Pad cijena – događa se kada ponuda premašuje potražnju.
Stabilne cijene – nastaju kada su ponuda i potražnja u ravnoteži.

Razine potpore i otpora predstavljaju područja na grafikonu gdje cijena ima povećanu vjerojatnost za zaustavljanje ili preokret.

Što je potpora?

Potpora se odnosi na razinu ili zonu cijena na kojoj kupci iskazuju značajnu potražnju, što zaustavlja daljnji pad cijene.

Mehanizam potpore:

U silaznom trendu, cijena opada zbog veće ponude od potražnje.
Kada cijena dosegne određenu razinu, postaje privlačna kupcima koji čekaju povoljan trenutak za kupnju.
Pojačana kupnja na toj razini može zaustaviti pad cijena, stvarajući zonu potpore.

Primjena potpore:

Ova razina služi kao referentna točka za ulazak u poziciju, uz uvjet da potražnja nadmaši ponudu i zaustavi daljnji pad cijena.
Ako cijena probije razinu potpore, to signalizira mogući nastavak silaznog trenda.

Što je otpor?

Otpor je razina ili zona na kojoj prodavači iskazuju značajnu ponudu, što zaustavlja daljnji rast cijena.

Mehanizam otpora:

U uzlaznom trendu, cijena raste zbog veće potražnje od ponude.
Kada cijena dosegne određenu razinu, kupci postaju oprezni, a prodavači preuzimaju inicijativu.
Ovo smanjuje potražnju, dok povećana ponuda stvara zonu otpora.

Primjena otpora:

Ova razina služi kao signal za zatvaranje pozicija ili prodaju imovine.
Ako cijena probije razinu otpora, to ukazuje na mogući nastavak uzlaznog trenda.

Psihologija tržišta

Podrška i otpor odražavaju ponašanje tržišnih sudionika:

Pamćenje prošlih razina: Trgovci se sjećaju važnih cjenovnih točaka i reagiraju na slične uzorke.
Ove razine često funkcioniraju kao samopouzdani vodiči za donošenje trgovačkih odluka.

Otpor i potpora cjene

Kako koristiti potporu i otpor?

Identifikacija ovih razina omogućuje trgovcima donošenje informiranih odluka:

Ulazak u trgovinu:
- Kupnja na razinama potpore s očekivanjem da cijena neće pasti ispod te razine.
- Prodaja na razinama otpora s očekivanjem da cijena neće rasti iznad te razine.
Izlazak iz trgovine:
- Zatvaranje pozicija u slučaju proboja razine potpore ili otpora.
Spekulacija o smjeru cijene:
- Ako cijena poštuje razine potpore i otpora, trgovci mogu ostvariti značajne profite.

Mogući ishodi na razinama potpore i otpora:

Zaustavljanje cijene: Cijena se vraća unutar raspona nakon što dosegne razinu potpore ili otpora.
Probijanje razine: Cijena prelazi iznad otpora ili ispod potpore, signalizirajući nastavak trenda.

Razine potpore i otpora čine temelj tehničke analize. Njihova pravilna identifikacija pomaže trgovcima razumjeti tržišne trendove i odrediti ključne ulazne i izlazne točke. Bez ovih razina, tehnička analiza ne bi bila kompletna, a trgovci bi imali ograničene mogućnosti predviđanja budućih kretanja cijena.

Prikaz cjenovnih zona otpora i potpore na tjednom grafikonu, NASDAQ

Analiza: Prikaz cjenovnih zona otpora i potpore na tjednom grafikonu NASDAQ-a

ilustrira dinamičnu interakciju između potpornih i otpornih razina cijena, koristeći tjedni grafikon NASDAQ indeksa. Analiza naglašava ključne prekretnice i promjene u tržišnom kretanju, a ujedno ukazuje na važnost promatranja tjednih vremenskih okvira za donošenje informiranih trgovačkih odluka.

1) Početna potporna zona i testiranje (Zona 1)

Cijena je formirala duplo dno na novoj potpornoj razini nakon deset tjedana od proboja otpora. Ova razina privukla je kupce koji su smatrali da je zona povoljna za ulazak. Posljedično, cijena je krenula u uzlazni trend, dosegnuvši zonu 2 nakon deset tjedana.

2) Otpornost i dupli vrh (Zona 2)

Na zoni otpora cijena je testirala prijašnji vrh formiran prije jedanaest tjedana. Otpornost ove razine uzrokovala je odbijanje cijene i stvaranje duplog vrha, koja je zatim:

Padala tri tjedna, ne dostignuvši razine prijašnje potpore.
Konsolidirala se, što je dalo naznaku da dupli vrh neće biti validan.
Nastavila rasti šest tjedana, sve dok nije premašila ovu razinu otpora.

3) Pretvorba otpora u potporu (Zona 3)

Nakon probijanja zone 2, cijena je ponovno testirala ovu razinu, sada kao novu potporu (zona 3). Međutim, cijena je pokazala slabost, jer nije ostvarila značajan rast. Umjesto toga:

Kretala se horizontalno trinaest tjedana, uz povremeni manji rast.
Pokušala ponovno testirati zonu 4, čime je naglašena važnost otpornih razina.

4) Proboj i nastavak uzlaznog trenda (Zona 4)

Cijena je iz zone 4 ostvarila oko šest tjedana uzlaznog trenda, ali je ubrzo ušla u fazu horizontalnog kretanja. Nakon deset tjedana stagnacije, cijena je jedanaestog tjedna:

Premašila potporu i zaključila tjedan ispod nje.
Ovo je bio signal za nastavak silaznog trenda.

5) Nastavak pada i prelazak ispod ključnih razina

Cijena je nastavila padati:

Premašila je potporne razine u točkama 3 i 4.
Na zoni 6 uočava se pokušaj povrata, ali cijena nije uspjela zadržati rast.
Naredni tjedan završio je ponovno ispod bivše potporne razine, sada pretvorene u otpor, što je bio signal za nastavak silaznog trenda. Tržište je padalo šest tjedana dok nije dosegnulo zonu potpore u točki 1.

6) Konačni pokušaji oporavka i nastavak pada

Nakon dodira s potporom u točki 1, stvarajući malo duplo dno, cijena je jako rasla oko dva tjedna, ali trećeg tjedna ponovno je pala ispod razine potpore u točki 7.
Nastavila je padati četiri tjedna, premašivši prethodne otporne razine.
U zoni 8 uočen je pokušaj rasta, ali je tjedan zaključio ispod premašene razine, potvrđujući nastavak negativnog trenda.

Važnost tjednih vremenskih okvira

Korištenje tjednih grafikona ključno je za filtriranje lažnih proboja koje često uzrokuju:

Trgovci koji djeluju prema dnevnim, četverosatnim ili kraćim vremenskim okvirima.
Ovi sudionici često se nađu na pogrešnoj strani tržišta jer ne uzimaju u obzir širu perspektivu.

Tjedni vremenski okviri omogućuju bolje razumijevanje tržišnih kretanja jer daju tržištu dovoljno vremena da apsorbira sudionike. Na temelju prikazane analize, promatranje ključnih cjenovnih zona potpore i otpora na tjednoj razini pruža trgovcima pouzdanije signale za donošenje odluka i prepoznavanje stvarnih trendova na tržištu.

Glavni obrasci obrata trenda

Što je obrat cijene?

Obrat cijene u tehničkoj analizi označava promjenu smjera kretanja cijene financijskog instrumenta. Obrat može nastati na vrhu ili dnu trenda:

Nakon uzlaznog trenda, obrat znači početak pada cijene.
Nakon silaznog trenda, obrat označava početak rasta cijene.

Obrati se temelje na širem smjeru cijene i obično nisu zasnovani na jednom ili dva bara japanske svijeće. Korištenje pokazatelja poput pomičnih prosjeka, trend linija i određenih cjenovnih obrazaca može pomoći u prepoznavanju preokreta trenda. Trgovci često pokušavaju izaći iz pozicija koje su u skladu s trenutnim trendom prije nego što obrat postane očigledan, ili čekaju signal da je obrat u tijeku.

Preokreti cijene obično označavaju veće promjene u tržištu, gdje trend mijenja smjer. Suprotno tome, manji pomaci protiv trenda nazivaju se korekcijama ili konsolidacijama. Dok korekcija završava povratkom u smjeru trenda, obrat formira novi trend. Tehnička analiza pridaje veliku važnost preokretima trenda kao ključnim signalima za promjenu tržišne dinamike.

Obrazac glava i ramena (Head and Shoulders Chart Pattern)

Jedan je od najpoznatijih obrazaca s većom vjerojatnosti uspješnosti. U tehničkoj analizi signalizira promjenu trenda, posebno s bikovskog trenda (rast cijene) na medvjeđi trend (pad cijene). Ovaj obrazac sastoji se od tri ključne faze formiranja:

Lijevo rame – Cijena doseže vrhunac, nakon čega slijedi korekcija prema prethodnoj razini podrške, stvarajući lijevo rame.
Glava – Cijena se ponovno uzdiže iznad prethodnog vrha (lijevog ramena), dostižući novi maksimum, a zatim se vraća prema razini prethodne korekcije, stvarajući “glavu”
Desno rame – Cijena ostvaruje još jedan uspon, ali ne uspijeva premašiti razinu glave te se zaustavlja u blizini visine lijevog ramena. Nakon toga slijedi pad prema ključnoj razini podrške, poznatoj kao “linija vrata”

Obrazac se smatra potvrđenim kada se cijena probije ispod linije vrata, što često signalizira početak silaznog trenda i potencijalno značajniji pad cijene.

Obrazac “glava i ramena” se smatra jednim od obrazaca veće vjerojatnosti za ukazivanje na preokret trenda, jer signalizira završetak uzlaznog trenda i mogućnost prijelaza na silazni. Zbog njegove pouzdanosti, ovaj obrazac je visoko vrednovan u tehničkoj analizi kao važan alat za prepoznavanje preokreta trenda.

Inverzni obrazac glava i ramena (Inverse Head and Shoulders)

Suprotan obrazac glavi i ramenima je inverzni obrazac glava i ramena, poznat i kao obrazac dna u obliku glave i ramena. Ovaj obrazac signalizira mogući preokret silaznog trenda prema uzlaznom. Inverzni obrazac formira se kada cijena:

Lijevo rame – Cijena doseže novo dno, nakon čega slijedi korekcija prema prethodnoj razini podrške, stvarajući lijevo rame.
Glava – Cijena ponovno pada ispod prethodnog dna (lijevog ramena), dostižući novo dno, a zatim se vraća prema razini prethodne korekcije, stvarajući “glavu”
Desno rame – Cijena ostvaruje još jedan pad, ali ne uspijeva premašiti razinu glave te se zaustavlja u blizini visine lijevog ramena. Nakon toga slijedi rast prema ključnoj razini podrške, poznatoj kao “linija vrata”.

Obrazac se smatra potvrđenim kada se cijena probije iznad linije vrata, što često signalizira početak uzlaznog trenda i potencijalno značajniji rast cijene. Inverzni obrazac glava i ramena signalizira promjenu iz silaznog u uzlazni trend, što trgovci prepoznaju kao signal za mogući ulazak u tržište. Tehnička analiza također pridaje veliku važnost ovom obrascu kao značajnom prediktoru promjena u smjeru tržišta.

Prikaz obrasca glava i ramena na tjednom grafikonu, APPLE

Na ovoj fotografiji prikazan je primjer obrasca glava i ramena na tjednom grafikonu za dionicu Apple. Iako obrazac nije savršen, on pruža vrijedne uvide u prepoznavanje ključnih signala u tehničkoj analizi. U stvarnom tržištu često ćete naići na obrasce koji nisu “školski” primjeri, a upravo takvi nesavršeni obrasci, kao što je ovaj, predstavljaju izazov u analizi i interpretaciji za trgovce.

Karakteristike obrasca

Desno rame niže od lijevog: U ovom primjeru, desno rame je niže od lijevog, što je jedan od pokazatelja slabosti trenda. Također, desno rame ima manji volumen (nije vidljiv) u odnosu na lijevo, što ukazuje na manju snagu kupaca pri pokušaju rasta cijene. Za profesionalne trgovce ovo može biti signal da cijena neće doseći razinu lijevog ramena i da trend vjerojatno neće biti održiv.
Jaka padajuća svijeća: Nakon formiranja desnog ramena, jaka padajuća svijeća tijekom jednog tjedna anulira prethodni rast, što je dodatni znak da tržište nije dovoljno snažno za daljnji uspon. Ovaj pad cijene ukazuje na slabost u trenutačnoj potražnji i signalizira početak preokreta trenda.
Premašivanje linije vrata: Klasični obrazac glava i ramena zahtijeva da cijena premaši liniju vrata (razinu između dva dna), što označava preokret trenda. U ovom slučaju, nakon što cijena padne ispod linije vrata, dolazi do ponovnog pokušaja rasta, no cijena ponovno zatvara ispod linije vrata. Ovo zaključivanje cijene ispod linije vrata na tjednom grafikonu dodatno potvrđuje validnost obrasca.

Pokušaji rasta i slabi signali

Na grafikonu su označene dvije strjelice koje pokazuju pokušaje rasta. Međutim, svaki put kada cijena pokuša rasti, zaključna cijena ostaje ispod linije vrata, što je jasna indikacija da tržište nije spremno za nastavak rasta. Ovi pokušaji rasta, koji nisu doveli do održivog uspona, ukazuju na sve veću slabost tržišta i mogu biti signal za izlaz iz pozicija.

Iako ovaj obrazac glava i ramena nije doveo do dramatičnog obrata trenda, predstavlja dobar primjer ponašanja tržišta i reakcija investitora. Prepoznavanje slabosti u kretanju cijene može pomoći trgovcima da donesu bolje odluke o ulasku i izlasku iz tržišta. Ovaj obrazac, iako nesavršen, ilustrira kako tehnička analiza može otkriti skrivene signale o tome da tržište ne može ostvariti daljnji rast, čime trgovci mogu prilagoditi svoje strategije.

Obrasci glava i ramena, bilo u svom standardnom ili inverznom obliku, ključni su za tehničku analizu jer jasno ukazuju na mogući preokret trenda. Uz pravilnu primjenu ovih obrazaca, trgovci mogu identificirati ključne točke za ulazak ili izlazak iz tržišta, što je esencijalno za donošenje strateških odluka.

OSTALI VAŽNI OBRASCI PREOKRETA

Obrasci obrata

DVOSTRUKO DNO (Double Bottom Pattern)

Što je obrazac dvostrukog dna?

Obrazac dvostrukog dna predstavlja klasičnu tehničku formaciju koja signalizira veliki preokret u trendu, označavajući mogućnost rasta nakon prethodnog opadanja cijene. Formacija nastaje kada cijena padne, zatim se odbije prema gore, ponovno padne do približno iste razine kao prvi pad, te se zatim opet odbije prema gore. Vizualno, obrazac dvostrukog dna podsjeća na slovo “W”.

Ovaj obrazac sugerira da je cijena dosegla važnu razinu podrške, koju dva puta testira bez značajnog proboja. Ako se ta razina podrške održi, postoji velika vjerojatnost da će cijena krenuti prema gore, pokrećući potencijalni uzlazni trend. Obrazac dvostrukog dna često se pojavljuje u različitim vremenskim okvirima, a u tehničkoj analizi smatra se važnim signalom za promjenu trenda, bilo da je riječ o dugoročnom ili srednjoročnom obratnom trendu.

Na dnevnom vremenskom okviru ovaj obrazac može signalizirati dugoročnu promjenu trenda, dok na satnom vremenskom okviru često ukazuje na kraću pauzu u silaznom trendu.

Što signalizira obrazac dvostrukog dna?

Obrazac dvostrukog dna ukazuje na to da je nakon pada postignuta značajna razina podrške, koja može biti početak uzlaznog trenda, pod uvjetom da cijena ostane iznad te razine. Ako cijena padne ispod ove razine, to može signalizirati nastavak silaznog trenda. Obrazac dvostrukog dna prikladan je za srednjoročnu do dugoročnu analizu tržišta.

Dvostruki vrh i dvostruko dno

DVOSTRUKI VRH (Double Top Pattern)

Što je obrazac dvostrukog vrha?

Obrazac dvostrukog vrha formira se kada financijski instrument dosegne najvišu cijenu dva puta uzastopno, pri čemu između ta dva vrha dolazi do umjerenog pada, do razine potpore. Ovaj obrazac se potvrđuje kada cijena padne ispod razine podrške, koja je jednaka najnižoj vrijednosti između dva vrha.

Dvostruki vrh je medvjeđi signal i često označava preokret u trendu, odnosno prijelaz iz rasta u pad. Obrazac se potvrđuje kada cijena padne ispod glavne otporne linije, koja spaja dno između dva vrha.

Što signalizira obrazac dvostrukog vrha?

Obrazac dvostrukog vrha signalizira promjenu trenda prema dolje, što znači da će cijena najvjerojatnije krenuti prema silaznom smjeru. Obrazac se formira nakon što je cijena neko vrijeme rasla, što je vidljivo po višim usponima i nižim padovima. Ključno je da cijena padne ispod razine podrške (neckline), čime se potvrđuje preokret trenda. Ovaj obrazac najčešće označava srednjoročnu do dugoročnu promjenu trenda.

RASTUĆI KLIN (Rising Wedge Pattern)

Što je obrazac rastućeg klina?

Obrazac rastućeg klina je tehnička formacija koja se često koristi za predviđanje potencijalnog preokreta na tržištu. Rastući klin nastaje kada cijena postepeno raste, ali u sužavajućem rasponu unutar dvije uzlazne linije trenda koje se s vremenom približavaju. To znači da se cijena nalazi u trendu u kojem se visoke i niske cijene stalno povećavaju, ali obujam trgovanja počinje opadati.

Tehnička analiza ukazuje da je rastući klin obično medvjeđi obrazac, što znači da signalizira mogući pad cijene nakon sužavanja raspona. Za veću preciznost, trgovci mogu koristiti dodatne tehničke indikatore kako bi potvrdili ovu formaciju i smanjili rizik.

Što signalizira obrazac rastućeg klina?

Obrazac rastućeg klina signalizira preokret trenda, odnosno prijelaz iz uzlaznog trenda u silazni. Obično se pojavljuje nakon većeg uzlaznog trenda, a karakterizira ga sužavanje raspona cijena. Iako obje linije trenda (podrška i otpor) rastu, linija podrške ima strmiji nagib, što ukazuje na smanjenje tempa rasta. Ovaj obrazac se često koristi za predviđanje proboja prema dolje, što znači da će cijena najvjerojatnije pasti.

Obrazac klina

PADAJUĆI KLIN (Falling Wedge Pattern)

Što je obrazac padajućeg klina?

Obrazac padajućeg klina nastaje kada cijena vrijednosnog papira pada tijekom određenog razdoblja, a zatim se pojavljuje klinasti obrazac na dnu trenda. To znači da cijena nastavlja padati, ali u sve manjem opsegu, a linije trenda počinju konvergirati, s nagibom linije otpora koji je strmiji od linije podrške. Ovaj obrazac često signalizira završetak silaznog trenda i mogući preokret prema gore.

Tehnička analiza objašnjava da, kad se cijena probije iznad gornje linije padajućeg klina, to može značiti početak novog uzlaznog trenda. Trgovci koji prepoznaju ovaj obrazac mogu tražiti prilike za ulazak u pozicije u očekivanju rasta.

Prednosti klinastih obrazaca

Jedna od prednosti klinastih obrazaca je ta što se zbog sužavanja cjenovnog kanala smanjuje rizik jer su linije trenda bliže. To omogućuje trgovcima da postave nalog za zaustavljanje gubitka bliže točki ulaza, čime se smanjuje mogući gubitak u slučaju neuspjeha trgovine. Obrazac padajućeg klina, kao bikovski signal, ukazuje na smanjenje tempa pada i mogući obrat prema gore, jer kupci počinju intervenirati kako bi usporili pad cijene.

Tehnička analiza često pokazuje da su klinasti obrasci manje profitabilni u odnosu na strategije koje primjenjuju dugoročni “kupi i drži” pristup. Međutim, iskustvo trgovca u prepoznavanju obrazaca i analizi tržišnog konteksta može značajno povećati vjerojatnost uspjeha trgovine, što je ključno za profesionalne trgovce.

OBRASCI NASTAVKA TRENDA

Obrasci nastavka trenda

OBRAZAC ŠALICE S RUČKOM (Cup and Handle Pattern)

Što je obrazac šalice s ručkom?

Obrazac “šalice s ručkom” (Cup and Handle Pattern) u tehničkoj analizi predstavlja formaciju na tržištu koja podsjeća na oblik šalice s ručkom. U ovom uzorku, “šalica” je oblikovana poput slova “U”, dok je “ručkica” koja slijedi, lagano nagnuta prema dolje. Ovaj obrazac signalizira bikovski (pozitivan) trend, tj. nastavak prethodnog rasta. Ključne karakteristike ove formacije uključuju oblikovanje u kojem je dno šalice zaobljeno, a cijene ne padaju previše ispod najviše cijene koja se nalazi na lijevoj strani obrazca. U dnu šalice, prisutne su značajne oscilacije cijene koje nastaju zbog promjena u vlasničkoj strukturi tržišta, gdje neki investitori, suočeni s padom cijene, izlaze iz pozicija, dok oni koji vjeruju u nastavak trenda ulaze u tržište.

Obrazac šalice s ručkom je obično signal nastavka trenda, pri čemu je desna strana formacije često karakterizirana manjim obujmom trgovanja. Vrijeme potrebno za formiranje ovog obrasca može varirati, od nekoliko tjedana do više od godinu dana, ovisno o specifičnostima tržišta i instrumenta. Iskusni analitičari tehničke analize mogu prepoznati ovu formaciju čak i kada nije očita za sve promatrače.

Obrazac šalice s ručkom

Što signalizira obrazac šalice s ručkom?

Prema definiciji američkog trgovca Williama J. O’Neila, obrazac šalice s ručkom signalizira da će dionica, koja formira ovu formaciju, vjerojatno testirati prethodne vrhunce. Ovi testovi mogu izazvati prodajni pritisak od investitora koji su ranije kupovali na tim razinama, što može uzrokovati konsolidaciju cijene u razdoblju od nekoliko dana do nekoliko tjedana. Nakon tog razdoblja, cijena bi trebala ponovno porasti, signalizirajući nastavak uzlaznog trenda.

Za analizu ovog obrasca važno je uzeti u obzir nekoliko ključnih faktora:

• Duljina obrasca: Općenito, šalice s dužim, horizontalnijim dnom u obliku slova “U” smatraju se jačim signalima. Šalice s oštrim “V” dnom obično nisu povoljne za analizu.
• Dubina obrasca: Idealno, šalica ne bi trebala biti previše duboka. Slično tome, ručka bi trebala biti u gornjoj polovici uzorka i ne previše strma.
• Volumen: Obično, volumen trgovanja treba opadati dok cijena pada do dna šalice, a zatim se povećava kada cijena počne rasti. Ako dionica testira prethodni vrh, cijena može napraviti malu korekciju koja se manifestira kao ručka na desnoj strani šalice.

Opis obrasca šalice s ručkom na grafikonu

Na donjoj fotografiji prikazan je obrazac šalice s ručkom na tjednom grafikonu za financijski instrument ACIW. U ovom primjeru, obrazac šalice s ručkom formirao se tijekom perioda od oko šest godina, što pokazuje da vremenski okvir nije uvijek ključan za prepoznavanje ovog obrasca. Važno je razumjeti da ne postoji strogo pravilo vezano uz točno trajanje formacije; važniji je cjelokupni kontekst tržišta i obrazac ponašanja cijene.

Prikaz obrasca šalice s ručkom na tjednom grafikonu (ACIW)

Ključne karakteristike obrasca:

Lijeva strana šalice (a):
- Na početnoj, lijevoj strani šalice, prisutne su velike oscilacije cijene. Ove oscilacije obično nastaju zbog promjena u tržišnoj psihologiji i kupoprodajnim odlukama. Investitori su burno reagirali na pad tržišta, što je izazvalo nestabilnost cijena.
Dno šalice (b):
- Na dnu šalice, cijena je pokušala premašiti prethodno najniže formirano dno. Ovaj pokušaj premašivanja trajao je oko tri tjedna, tijekom kojih je cijena kratko ostala ispod prethodnog dna. Međutim, cijena se brzo oporavila, što je potvrdilo postojanje snažne kupnje. Ovaj povratak cijene iznad prethodnog dna sugerira da postoji povjerenje u daljnji rast cijene, čime se povećava vjerojatnost nastavka uzlaznog trenda.
Desna strana šalice i fluktuacije (c):
- Na desnoj strani šalice, kada cijena počne rasti, fluktuacija cijene se smanjuje. Ovaj pad fluktuacija signalizira da je većina prodajnih pritisaka nestala jer su oni koji su željeli prodati već realizirali svoje pozicije, ostavljajući većinom kupce bez značajnog prodajnog pritiska. To je često znak da tržište dolazi u fazu konsolidacije prije nego što nastavi rasti.
Formiranje ručke (d):
- Nakon odbijanja od otporne linije (f), cijena ulazi u korekciju koja oblikuje “ručku” šalice. Ovo je ključna faza gdje cijena formira kratkotrajnu korekciju unutar šireg uzlaznog trenda. Ručka je inače karakterizirana manjim obujmom trgovanja u odnosu na prethodne faze, što ukazuje na smanjen pritisak prodaje i početak ponovnog rasta.
Proboj kroz ručku i ulazna točka (e, f, g):
- Nakon formiranja ručke, cijena probija gornju liniju (e), signalizirajući kraj korekcije i nastavak uzlaznog trenda. Cijena tada ponovno testira prethodnu otporu, koja sada postaje nova potporna linija (f). Ovo testiranje potvrđuje snagu novog uzlaznog trenda. Na točki g formira se ulazna točka kada cijena, nakon potvrde stabilnosti nove podrške, daje signal za ulazak u poziciju.

Zaključak

Obrazac šalice s ručkom, prikazan na tjednom grafikonu ACIW, ilustrira tipičan postupak preokreta i nastavka trenda. Iako vremenski okvir može varirati, važno je razumjeti cjelokupni kontekst obrasca, a ne se rigidno držati određenih brojki. Na ovom primjeru jasno je prikazano kako oscilacije cijene, formacija dna, smanjenje fluktuacija i naknadna korekcija (ručkica) mogu signalizirati nastavak uzlaznog trenda.

Sposobnost analitičara da prepozna ovu formaciju, čak i u slučajevima kada nije “savršena”, ključna je za uspješno trgovanje prema ovom obrascu.

Obrazac šalice s ručkom je vrlo prepoznatljiv tehnički obrazac koji se koristi za prepoznavanje prilika za kupnju na tržištu, jer signalizira nastavak uzlaznog trenda. Međutim, važno je uzeti u obzir sve karakteristike ovog obrasca, uključujući njegov oblik, dužinu i volumen, kako bi analiza bila što preciznija i pouzdanija.

Formacija obrasca pravokutnika

Osnovna definicija obrasca pravokutnika

Obrazac pravokutnika je klasičan oblik tehničke analize koji se karakterizira vodoravnim linijama koje označavaju značajnu podršku i otpor. Cijena u ovom obrascu oscilira između ove dvije razine, čime se stvara horizontalni raspon unutar kojeg se tržište kretalo. Trgovci mogu uspješno trgovati pravokutnicima na dva načina: kupnjom na podršci i prodajom na otporu ili čekanjem proboja cijene iz same formacije pravokutnika. U tehničkoj analizi, ovaj obrazac ukazuje na razdoblje bez trenda jer se cijena kreće unutar tih razina podrške i otpora, što signalizira neodlučnost tržišta.

Pravokutnik prestaje biti valjan kada cijena probije jednu od tih razina i ostane izvan nje. U tom trenutku formacija se razbija, a nova kretanja cijene izvan tog raspona pružaju signal za daljnje trgovanje.

Obrazac pravokutnika

Povijest i teorija formacije pravokutnika

Obrazac pravokutnika temelji se na radovima Richarda Schabakera, koji se smatra ocem tehničke analize, te Edwardsa i Mageeja, koji su autoritativno predstavili tehničku analizu u svojoj knjizi. Prema njihovim radovima, pravokutnik nastaje u situaciji gdje je ponuda i potražnja u približnoj ravnoteži tijekom dužeg vremenskog razdoblja. Cijena oscilira unutar uskog raspona, nalazeći otpor na vrhu i podršku na dnu. Cijena se tada uspinje do razine otpora, gdje nastaje pritisak za prodaju, a zatim pada prema podršci, gdje se susreće s kupovnom potražnjom.

Schabaker također spominje da pravokutnik može biti kvadratnog oblika, iako u praksi to varira, ovisno o vremenskom okviru. Bez obzira na proporcije, ovo je obrazac koji pokazuje neodlučnost tržišta, jer i bikovi i medvjedi (kupci i prodavači) imaju približno jednaku snagu i kontrolu nad tržištem.

Pravokutnik kao obrazac preokreta ili nastavka trenda

Prema tehničkoj analizi, pravokutnik može djelovati u dva ključna smjera:

Obrazac preokreta – U ovom slučaju, pravokutnik označava kraj postojećeg trenda, bilo da je on uzlazni ili silazni, te potencijalno preokreće smjer kretanja cijene.
Obrazac nastavka trenda – U ovom scenariju, pravokutnik označava pauzu u prevladavajućem trendu, tijekom kojeg cijena konsolidira, a nakon toga se očekuje nastavak istog trenda (bikovski ili medvjeđi).

Bez obzira na vrstu, pravokutnik prikazuje neravnotežu između kupaca i prodavača, u kojem traje natezanje konopa. Na kraju, premašivanje razine otpora ili pada cijene ispod razine podrške označava trenutak kada prevladava jedna strana, odnosno kada se ciklus akumulacije ili distribucije završava.

Koncepti podrške i otpora u formaciji pravokutnika

Podrška je cijena ispod trenutne tržišne razine gdje se očekuje da će se pojaviti kupci, što bi moglo zaustaviti ili barem usporiti silazni trend. S druge strane, otpor označava cijenu iznad trenutne razine tržišta, gdje se očekuje prodaja, što može usporiti ili zaustaviti uzlazni trend. U kontekstu pravokutnika, ove razine podrške i otpora postaju ključne jer predstavljaju značajne točke na koje se cijena kontinuirano vraća.

Dok su linije trenda u tehničkoj analizi obično dijagonalne, linije podrške i otpora koje formiraju pravokutnik uvijek su horizontalne, jer označavaju razine cijena koje tržište ne prelazi tijekom formiranja obrasca. Ove linije čine osnovu za prepoznavanje pravokutnika i određivanje mogućih izlaznih i ulaznih točaka za trgovce.

Zaključak

Obrazac pravokutnika je jednostavan, ali snažan alat u tehničkoj analizi, koji pomaže trgovcima razumjeti trenutnu ravnotežu na tržištu između kupaca i prodavača. Kao obrazac preokreta ili nastavka trenda, pravokutnik omogućuje prepoznavanje ključnih točaka za trgovanje, a koncepti podrške i otpora omogućuju preciznije prognoze o smjeru tržišta.

OBRASCI ZASTAVE I ZASTAVICA

Zastavica (Pennant Chart Pattern)

Obrazac zastavice

U tehničkoj analizi, zastavica je cjenovni obrazac koji signalizira nastavak trenda. Obrazac zastavice obično nastaje nakon značajnog pomaka cijene na određenom financijskom instrumentu. Nakon početnog velikog pomaka, cijena ulazi u razdoblje konsolidacije, koje je karakterizirano konvergentnim linijama trenda. Ove linije tvore oblik koji podsjeća na zastavicu pričvršćenu na jarbol. Nakon razdoblja konsolidacije, slijedi proboj iz zastavice, pri čemu cijena nastavlja u smjeru početnog trenda.

Zastavica se smatra obrascem nastavka trenda, jer nakon konsolidacije cijena izlazi iz formacije prema smjeru trenda koji je postojao prije formiranja obrasca. Proboj iz zastavice potvrđuje valjanost obrasca. Ključno je pratiti volumen tijekom formiranja zastavice: volumen bi trebao biti niži tijekom same konsolidacije, dok bi proboj trebao biti popraćen povećanjem volumena. Ovo povećanje volumena pri izlasku iz zastavice potvrđuje smjer trenda i daje signal za trgovinu.

Analitičari često koriste zastavice u kombinaciji s drugim tehničkim indikatorima koji potvrđuju valjanost ovog obrasca. Zastavice obično traju od jednog do tri tjedna, a početni potez prije formiranja zastavice treba biti popraćen velikim volumenom. Zastavica je karakterizirana konvergentnim linijama trenda, koje nastaju tijekom konsolidacije, dok su proboji iz tih linija ključni za nastavak trenda.

Zastava (Flag Chart Pattern)

Obrazac zastave

Obrazac zastave je također obrazac nastavka trenda u tehničkoj analizi, no razlikuje se od zastavice po vremenskom okviru i strukturi. Zastava se formira u kraćem vremenskom okviru i obično se kreće u suprotnom smjeru od prevladavajućeg trenda koji je bio prisutan na dužem vremenskom okviru. Ovaj obrazac dobio je naziv zbog svog vizualnog izgleda, koji podsjeća na zastavu koja visi s jarbola.

Obrasci zastava se koriste za prepoznavanje mogućnosti za nastavak prethodnog trenda nakon što cijena napravi privremeni pomak u suprotnom smjeru. Ako cijena premaši neku od linija koje tvore strukturu zastave, to signalizira mogući proboj i nastavak prethodnog trenda, što može donijeti jači porast cijene. Zastava je obično praćena velikim volumenom, a sam proboj kroz linije zastave također je praćen značajnim kretanjem cijene, što pruža signal za ulaz u trgovinu.

Slično kao kod zastavice, obrazac zastave označava konsolidaciju ili preokret trenda, koji nakon određenog razdoblja rezultira probojem i nastavkom trenda. U oba slučaja, volumen igra ključnu ulogu u potvrdi valjanosti obrasca. Zastave obično označavaju periode kraće konsolidacije prije nego što cijena nastavi u pravcu prevladavajućeg trenda.

Zaključak

Obrasci zastave i zastavice su korisni alati tehničke analize koji omogućuju trgovcima prepoznavanje mogućnosti za nastavak trenda nakon faze konsolidacije. Dok zastavica nastaje nakon većeg pomaka cijene i oblikuje se u obliku konvergentnih linija, zastava se obično formira u kraćem vremenskom okviru i ima suprotnu orijentaciju od prevladavajućeg trenda. U oba slučaja, ključnu ulogu u prepoznavanju valjanosti obrasca imaju volumen i proboj iz strukture obrasca, koji signaliziraju nastavak trenda.

Tehnička analiza - Trokuti (Triangle Chart Pattern)

Obrazac pravokutnika

Što je cjenovni obrazac u obliku trokuta?

Obrazac trokuta je jedan od ključnih alata u tehničkoj analizi, često korišten za prepoznavanje potencijalnih promjena u trendovima cijena. Nazvan je prema svom vizualnom izgledu, jer linije trenda tvore oblik trokuta. Trokut se formira crtanjem linija trenda duž konvergentnog raspona cijena, koji se postupno sužava, ukazujući na pauzu u prevladavajućem trendu.

Obrazac trokuta može signalizirati nastavak postojećeg trenda ili njegov preokret. Tehnička analiza naglašava važnost čekanja na proboj iz obrasca trokuta kao potvrdu valjanosti obrasca prije nego trgovci donesu odluku o kupovini ili prodaji. Bez proboja, obrazac može biti samo indikacija neodlučnosti tržišta i ne nužno signal za početak novog trenda.

Obrazac trokuta u tehničkoj analizi je obrazac nastavka trenda. Iako je u većini slučajeva povezan s nastavkom postojećeg trenda, može također označavati i preokret trenda ako dođe do neuspjeha u formaciji. S obzirom na oblik trokuta, analitičari ga često uspoređuju s obrazcima poput klinova i zastavica, koji također mogu predstavljati nastavak trenda, dok mogu također označavati preokret.

Trokut se može razviti u tri osnovna oblika:

Uzlazni trokut
Silazni trokut
Simetrični trokut

Svaki od ovih obrazaca signalizira različite uvjete na tržištu i mogu imati različite implikacije za smjer kretanja cijena.

Razumijevanje cjenovnog obrasca u obliku trokuta

Obrazac trokuta u tehničkoj analizi koristi se za prepoznavanje trendova u kretanju cijena pojedinačne dionice, sektora ili čak cijelog tržišta. Trokut se formira kada raspon trgovanja, odnosno razlika između najviše i najniže cijene, postane uski. Kako se cijena sužava, tržište postaje sve manje volatilno, što može značiti pauzu u prethodnom trendu.

Za formiranje trokuta na grafikonu, potrebno je spojiti dvije linije trenda:

Gornja linija trenda se stvara povezivanjem uspona, odnosno viša cijena koje nastaju tijekom vremena.
Donja linija trenda formira se povezivanjem najnižih cijena, koje nastaju u razdoblju kada tržište ima niže cijene.

Ove linije trenda postupno postaju sve konvergentnije, što znači da se cijena kreće u užem rasponu i stvara oblik trokuta. Trokut se zatim razvija kako bi se spojile ove linije, a tržište konačno “izbija” iz ovog sužavajućeg oblika, bilo u smjeru prethodnog trenda ili u suprotnom smjeru, što omogućava predviđanje budućeg kretanja cijena.

Ovisno o tome kako se formira, trokut može biti:

Uzlazni trokut – kada se donja linija trenda pokazuje kao uzlazna, a gornja linija je horizontalna. Ovo često signalizira nastavak rasta cijene.
Silazni trokut – kada je gornja linija trenda silazna, a donja linija horizontalna. Ovaj obrazac može signalizirati pad cijene.
Simetrični trokut – kada se obje linije konvergiraju u isti kut. Ovaj obrazac može ukazivati na neodlučnost tržišta i može rezultirati bilo kojim smjerom kretanja, ovisno o smjeru proboja.

Zaključak

Obrazac trokuta je važan alat u tehničkoj analizi jer pomaže trgovcima prepoznati potencijalne točke preokreta ili nastavka trenda na tržištu. Formiranje trokuta signalizira sužavanje tržišta i moguću promjenu trenda. Ključna stvar u analizi trokuta je čekanje na proboj iz obrasca, što potvrđuje smjer budućeg kretanja cijene. Tri osnovne varijacije trokuta (uzlazni, silazni, simetrični) omogućuju trgovcima da razumiju tržišne uvjete i donesu informirane odluke.

Obrasci obrata i preokreta

Slika prikazuje važne obrasce preokreta i nastavka, koji su ključni alati u tehničkoj analizi tržišta. Ovi obrasci predstavljaju obrasce ponašanja cijena koje analitičari koriste za predviđanje budućih kretanja tržišta. U realnom tržištu, međutim, obrazci često ne izgledaju savršeno kao na ilustriranim grafikonima, jer su podložni različitim varijacijama. Trgovci i analitičari često nailaze na nepravilnosti u formacijama cijena koje mogu, unatoč tome, pružiti važne informacije.

Sposoban analitičar je ključan za interpretaciju ovih varijacija. Često, ono što na prvi pogled može izgledati kao neuredan obrazac, u stvarnosti može biti varijacija određenog, prepoznatljivog modela. Prepoznavanje tih varijacija i njihove specifičnosti omogućuje analitičaru da prepozna uzorke koji nisu očigledni većini sudionika na tržištu, čime dobija prednost u odnosu na ostale trgovce.

Jedno važno pravilo u tehničkoj analizi odnosi se na savršene obrasce

koji su lako prepoznatljivi: “Ono što svi vide, obično ne funkcionira.” Ovaj princip ukazuje na to da, iako savršeni obrasci mogu biti jasni i lako prepoznatljivi široj javnosti, često ne pružaju pouzdane signale za trgovanje. Ovakvi obrasci mogu biti previše očigledni, pa se tržište može kretati u suprotnom smjeru, jer većina sudionika tržišta reagira na isti način. Stoga, u tehničkoj analizi, analitičari često preferiraju varijacije i manje očite obrasce, jer ti obrazci mogu signalizirati stvarnu priliku za profit, koju ne vidi cijelo tržište.

Zaključno, obrazac preokreta ili nastavka može biti vrlo koristan alat za analizu tržišta, no važno je uzeti u obzir da u stvarnim uvjetima oni često dolaze u obliku varijacija, a ne savršeno formiranih uzoraka. Prepoznavanje tih varijacija, a ne samo savršenih formacija, može trgovcu omogućiti prednost na tržištu.

Zaključak

Tehnička analiza je ključna metoda za analizu tržišta, koja koristi podatke o cijeni i količini vrijednosnih papira za predviđanje buduće cijene. Ovi podaci obično se prikazuju na grafikonima, a analitičari i profesionalni trgovci koriste različite tehničke pokazatelje kako bi donijeli odluke o ulaznim i izlaznim točkama trgovanja. Tehnička analiza temelji se na promatranju prošlih cjenovnih kretanja i obujma trgovanja, s ciljem da se utvrde obrasci koji mogu ukazivati na buduće promjene u cijeni.

S obzirom na opširnost teme, nemoguće je obuhvatiti sve aspekte tehničke analize u jednom tekstu. U Strategikonu se posjeduje bogat materijal koji detaljno razrađuje različite aspekte ove analitičke metode. Važno je napomenuti da se u analizama ne koriste svi tehnički indikatori, već samo odabrani, poput pomičnih prosjeka. Oscilatori, iako često korišteni u analizi, samo su derivati cijene i obično kasne za cijenom, zbog čega nisu nužno efikasni alati za predviđanje tržišnih kretanja. Prava tehnička analiza, prema autoru teksta, ne uključuje indikatore i oscilatore.

Profesionalni analitičari tehničke analize obično se drže tri osnovna pravila:

Tržište sve odmah uračunava – cijene već odražavaju sve informacije dostupne tržištu.
Cijene će uvijek pokazivati trendove, čak i u nasumičnim tržišnim uvjetima.
Povijest se ponavlja – povijesni obrasci cijena često se ponavljaju zbog tržišne psihologije.

Hipoteza efikasnog tržišta (EMH)

tvrdi da se sve dostupne informacije trenutno i u cijelosti odražavaju u cijeni vrijednosnog papira, što znači da ulagači ne mogu ostvariti iznadprosječne prinose na tržištu. Ova teorija postavlja pretpostavku da su tržišta u svakom trenutku “efikasna”, što znači da je cijena svakog vrijednosnog papira točan odraz svih poznatih informacija, čime je onemogućeno ostvarivanje prinosa koji bi nadmašili tržište, bez obzira na strategiju trgovanja. Hipoteza razdvaja efikasnost tržišta na tri oblika, ovisno o brzini i opsegu u kojem se informacije reflektiraju u cijenama: slabi, polujaki i jaki oblik efikasnosti.

Slabi oblik efikasnosti podrazumijeva da su prošli podaci o cijenama potpuno ugrađeni u trenutne cijene, što znači da tehnička analiza, koja se oslanja na prošla kretanja cijena, ne može pomoći u ostvarivanju iznadprosječnih prinosa.
Polujaki oblik efikasnosti tvrdi da su u cijeni već uključeni svi javno dostupni podaci, uključujući informacije iz financijskih izvještaja i vijesti, dok informacije koje nisu javne (insajderske informacije) mogu još uvijek donijeti prednost.
Jaki oblik efikasnosti označava da sve informacije, uključujući i privatne i insajderske, odmah i u cijelosti reflektiraju cijene na tržištu, čime je nemoguće ostvariti iznadprosječne prinose čak ni ako se posjeduju tajni podaci.

Teorija efikasnog tržišta

ima svoje korijene u širem okviru teorije racionalnih očekivanja, koja sugerira da su ekonomski akteri racionalni i da njihova očekivanja za budućnost zasnivaju na svim dostupnim informacijama. Na temelju ove teorije, martingalski model i hipoteza slučajnog hoda čine osnovu za ispitivanje efikasnosti tržišta. Martingalski model postulira da će buduće cijene biti slučajni hod, tj. da se cijena neće moći predvidjeti na temelju prošlih informacija, dok hipoteza slučajnog hoda sugerira da se cijene kreću nasumično i da ne slijede prepoznatljive uzorke koji bi ih činili predvidljivima.

U praksi, istraživanja koja testiraju hipotezu efikasnog tržišta ukazuju na djelomičnu valjanost ove teorije, što znači da tržište nije uvijek potpuno efikasno. Razni modeli testiranja tržišne efikasnosti pokazali su da u određenim okolnostima tržišta mogu biti neefikasna, barem u kraćim vremenskim okvirima ili za određene skupine ulagača, dok su za druge možda efikasna.

Iako hipoteza efikasnog tržišta suočava s brojnim kritikama, poput nerealnih pretpostavki o tržišnoj racionalnosti i nestabilnosti cjenovnih obrazaca, ona i dalje ima značajnu primjenu i aktualnost u ekonomskim teorijama i praksama. Tehnička i fundamentalna analiza, koja ima za cilj prevladati navodnu neefikasnost tržišta, i dalje je popularna među ulagačima i analitičarima. Usprkos postojanju povremenih dokaza o neefikasnosti tržišta, teorija efikasnosti ostaje važna jer upućuje na mogućnost da tržišta ostaju efikasna za većinu ulagača, čak i ako su specifične neefikasnosti dokazane u nekim razdobljima ili za određene dionice.

Tehnička analiza ne predviđa budućnost

Tehnička analiza ne predviđa budućnost, već samo određuje vjerojatnost kretanja cijene, što je ključna razlika koja se često ne razumije. Mnogi trgovci na tržištu ne shvaćaju temeljnu filozofiju tehničke analize, zbog čega dolaze do zaključka da je ona neučinkovita. Međutim, mnogi uspješni profesionalni trgovci koriste tehničke alate kako bi odredili optimalne ulazne i izlazne točke, što potvrđuje efikasnost ove analitičke metode u stvarnoj trgovini.

Zaključno, tehnička analiza nije alat za apsolutno predviđanje tržišta, već za procjenu vjerojatnosti na temelju prošlih kretanja cijena. Uspješni trgovci koriste ovu metodu kako bi identificirali potencijalne prilike i optimizirali svoje odluke na tržištu. Razumijevanje tehničke analize, uz ispravno tumačenje podataka i obrasca kretanja cijena, ključno je za uspjeh u trgovanju.

Kontaktirajte nas

Za dodatne informacije o našim programima mentorstva ili tečajevima, slobodno nas kontaktirajte. Rado ćemo odgovoriti na sva vaša pitanja i pružiti vam podršku kako bismo vam pomogli na vašem putu uspješnog trgovanja.

Strategikon Trading


Trgovac na burzi	Psihol. trgovanja
Trgov. dionicama	Dionički sektori
Robne burze	Day trading
Tehnička analiza	Swing trading
Fundam. analiza	Trend trading
Uprav. rizikom	Strategije i taktike


Dionice	Srebro
Indeksi	Platina
Valute	Paladij
Kripto	Bakar
Nafta	Kava
Obveznice	Kakao
Prirodni plin	Pšenica
Zlato	Šečer
Soja	Kukuruz

Tehnička analiza

Dow teorija

Vrste grafikona

Osnovni koncepti trenda

Potporna i otporna razina

Obrasci obrata trenda

Obrasci nastavka trenda

Tehnička analiza – Vodič za početnike

Što je tehnička analiza?

Osnova teorije: Sva relevantna informacija je u cijeni

Prošla cijena kao vodič za budućnost

Razumijevanje tehničke analize: Povijesni pregled

Alati tehničke analize

Richard W. Schabacker – jedan od ključnih pionira tehničke analize

John Magee – sljedeći pionir tehničke analize

Tehnička analiza - Tri temeljne teze

1. Tržište odmah diskontira sve

2. Kretanje cijena u trendovima

3. Povijest ima tendenciju ponavljanja

Tehnička analiza - Kako koristiti

Kombinacija s drugim oblicima analize

Područja primjene tehničke analize

Analitički fokus tehničke analize

Indikatori tehničke analize

Vrste pokazatelja i sustava trgovanja

Podjela tehničke analize

Oscilatori i njihova upotrebljivost

Fundamentalna i tehnička analiza

Razlike između fundamentalne i tehničke analize

Kombinacija tehničke i fundamentalne analize

Dow teorija

Ključni elementi Dow teorije

Burzovni indeksi Dow teorije

Praktična primjena Dow teorije

Glavna načela Dow teorije

1. Burzovna indeksna cijena odražava sve dostupne informacije

2. Tržišta se sastoje od tri vrste trenda

3. Tri faze primarnih trendova

4. Burzovni indeksi se moraju jednako kretati

5. Volumen mora potvrditi trend

6. Glavni trend ostaje na snazi dok se ne dogodi jasan preokret

Primjenjivost Dow teorije danas

Prednosti i ograničenja

Prednosti Dow teorije:

Ograničenja Dow teorije:

Uloga Dow teorije u modernom trgovanju

Prikaz 1: Proboj linije uzorka

Prikaz 2: Povrat cijene i nova izlazna točka

Prikaz 3 i 4: Završetak medvjeđeg trenda i akumulacija

Prikaz 4: Dodatne kupovne točke

Vrste grafikona

Osnovne vrste grafikona

1. Linijski grafikon

2. Stupčasti grafikon (bar chart)

3. Grafikoni s japanskim svijećama

Zaključak

Osnovni koncepti trenda

Definicija trenda

Tri smjera trenda

Vrste trendova

Promjene u vremenskom trajanju trendova

Oznaka a) – Glavni trend

Oznaka b) – Sekundarni trendovi

Oznaka c) – Mali trendovi

Trend linije

Kako nacrtati liniju trenda

Primjena linija trenda

Cjenovni kanali

Vrste cjenovnih kanala

Trgovanje unutar kanala

Rastući trend – Prilika za ulaz

Silazni trend – Lažni proboj

Važnost trend linija

Percepcija trgovaca

Tehnička analiza - Potporna i otporna razina cijena

Osnovni koncepti

Što je potpora?

Mehanizam potpore:

Primjena potpore:

Što je otpor?